本周(2023年12月4日-8日)，国内外棉花期货价格上涨，现货价格相对平稳；国内外棉纱价格跌幅放缓；国内涤纶短纤价格继续下跌。

　　一、国内棉花期货价格上涨，现货价格企稳

　　国内棉花加工进度略有放缓，皮棉销售进度同比偏慢，下游纺织企业阶段性补库，在国际棉花期货价格上涨带动下，国内棉花期货价格上涨，现货价格企稳。12月4日-8日，郑州棉花期货主力合约结算均价15054元/吨，较前周上涨259元/吨，涨幅1.8%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价16288元/吨，较前周下跌68元/吨，跌幅0.4%。

　　二、国际棉花价格上涨

　　洲际交易所(ICE)棉花期货登记库存大幅下降，周四美国农业部公布上周美棉出口装运量大幅增加，国际棉花期货价格快速上涨，现货价格小幅跟涨。周五美国农业部大幅下调全球棉花消费量后，棉花期货价格回吐前日部分涨幅。12月4日-8日，纽约棉花期货主力合约结算均价80.43美分/磅，较前周上涨1.04美分/磅，涨幅1.3%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价90.05美分/磅，较前周上涨0.13美分/磅，涨幅0.1%；折人民币进口成本15682元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周上涨15元/吨，涨幅0.1%。国内棉价比国际棉价高606元/吨，价差较前周缩小83元/吨。

　　三、国内外棉纱价格跌幅放缓

　　国内棉纱市场总体维持弱势，局部地区棉纱产销较前期略有好转，随着近期棉花价格企稳回升，纱线贸易商降价销售减少，棉纱价格跌幅放缓。国际棉纱市场上，全球纺织服装需求持续疲软，巴基斯坦纱厂销售压力持续，外纱价格小幅下跌。目前常规外纱均价低于国产纱462元/吨。坯布市场订单小幅增量，全棉坯布价格保持稳定。国内涤纶短纤价格延续下跌。

　　四、后市展望

　　全球纺织消费弱势，国际棉价上行受阻。12月8日，美国劳工统计局数据显示，11月非农就业人数增加19.9万人，远高于10月的15万人。该数据打击了市场对于美联储货币政策尽早转向的乐观预期。棉花市场方面，美国农业部在12月全球棉花产需预测中大幅下调全球棉花消费量，预估全球棉花产量2458.5万吨，环比下降11.8万吨；棉花消费量2476.1万吨，环比下降34.3万吨。国际纺织市场方面，各国纺织厂普遍亏损经营，下游零售和终端消费没有明显改善。据麦肯锡咨询公司调查显示，79%美国消费者将在今年假日购物季中选择价格更便宜的商品或完全放弃消费，这一比例同比上涨5个百分点。综合来看，当前北半球棉花集中上市，在全球棉纺消费尚未出现显著好转的情况下，国际棉价上行之势或难以延续。

　　国内纺织订单连续性不足，棉价反弹动力有限。12月8日，中共中央政治局召开会议，会议指出2024年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。要持续有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。棉花市场方面，新疆部分棉花加工企业反馈近期棉花贸易商询价采购有所增加，现货市场活跃度有所提升。据国家棉花市场监测系统数据，截至12月7日当周，全国加工皮棉38.4万吨，较上周减少9.4万吨；销售皮棉13.8万吨，较上周增加1.2万吨。下游纺织市场方面，短期国外订单和部分春季订单下达令部分纺织企业产销状况略有好转。据海关总署数据，11月我国纺织品出口111.2亿美元，同比下降0.5%，服装出口125.5亿美元，同比下降2.8%，降幅分别较上月收窄2.8个、3.2个百分点。考虑到棉纱库存仍然较高且订单连续性不足，纺织企业错峰生产或计划提前放假的增多，棉花补库形势仍不乐观。整体来看，国内棉花供给持续增量，纺织消费好转局面难以持续，预计棉价反弹高度相对有限。