本周（2023年9月4日-8日），国内外棉花价格共振下跌；国内棉纱价格先涨后跌，外纱价格先跌后涨；国内涤纶短纤价格维持震荡走势。

　　一、国内棉花价格震荡下跌

　　本周棉花调控政策进一步强化，储备棉日挂牌量由1.2万吨增加至2万吨，且棉花期货交易保证金标准上调。另据中国棉花协会消息，75万吨棉花滑准税进口配额已下达给棉纺企业，新棉收购期间有关部门将根据形势继续销售储备棉。政策性棉花供应增加缓解了市场库存偏紧的预期，国内棉花期货价格震荡下跌，现货价格相对坚挺。2023年9月8日，郑州棉花期货主力合约结算价17100元/吨，较前周下跌685元/吨，跌幅3.9%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数18102元/吨，较前周下跌104元/吨，跌幅0.6%。

　　二、国际棉花价格快速下跌

　　标普全球数据显示中国8月财新服务业PMI录得51.8，为去年12月以来最低值，引发对全球经济增长放缓的担忧；美国8月非制造业指数录得54.5超预期走高，增加美联储在更长时间内维持较高利率的预期，美股下跌及美元强势上涨施压大宗商品市场，国际棉花价格下跌。2023年9月7日，纽约棉花期货主力合约结算价85.38美分/磅，较前周下跌4.57美分/磅，跌幅5.1%；9月8日，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价96.78美分/磅，较前周下跌1.93美分/磅，跌幅2.0%；折人民币进口成本16909元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周下跌337元/吨，跌幅2.0%。国内棉价比国际棉价高1002元/吨，价差较前周扩大581元/吨。

　　三、国内棉纱价格先涨后跌，外纱价格先跌后涨

　　国内纺织品服装秋冬季备货陆续启动，纱线市场交投氛围有所改善，受棉花价格下跌影响，棉纱价格先涨后跌。外纱市场上，东南亚纱厂开机率回升，外纱价格先跌后涨。目前常规外纱均价低于国产纱25元/吨。国内坯布市场出货平稳，棉布价格小幅上涨。涤纶短纤价格跟随PTA价格维持震荡。

　　四、后市展望

　　全球棉花产消量预测下调，国际棉价或继续盘整。国际棉花咨询委员会(ICAC)9月报告预测全球棉花产量为2507万吨，较上月下调146万吨，消费量为2321万吨，较上月下调120万吨。这一变化显示2023/24年度全球棉花市场供给进一步充裕。截至9月3日当周，美国棉花优良率31%，环比下降2个百分点，同比下降4个百分点。目前美国得州西部降雨概率升高，但对现阶段新棉生长的帮助可能有限。印度新棉生长也进入关键期，高温干热天气还在持续。纺织市场方面，美欧市场需求持续走弱，与报告消费量调整相互印证，二季度美国服装进口额下降27%，其中棉制服装下降30%；1-6月，欧盟服装进口总额436亿美元，同比下降9.2%。总体看，近期棉花主产国不利天气较多致使供应端存在较大不确定性，消费市场需求受经济增速放缓抑制，短期国际棉价可能在当前位置上下继续盘整。

　　籽棉抢收预期犹存，政策保供力度增大，棉价或将平稳运行。近期南疆部分农民反馈棉花长势较往年落后5-10天，8月中旬以来早衰早熟现象有所加重，可能影响单产；内地产区天气总体利于秋桃成铃，黄河流域多地预计棉花单产高于去年。山东部分地区籽棉零星上市，开秤价格在4.3-4.6元/斤。纺织市场方面，据中国棉花网记者近期在河北、河南调研，进入“金九银十”生产旺季，纺纱企业订单相对前期有所好转，并为此增加了原料库存，但旺季特征不够明显。海关数据显示8月我国纺织品服装出口总额278.6亿美元，同比降幅10.2%，连续第四个月呈下降态势。总体来看，新棉上市时间推迟，籽棉抢收预期犹存，而近期棉花市场调控政策集中出台有利于促使市场回归理性，预计棉价将保持相对稳定运行。