本周(2023年3月13-17日)，国内外棉花期现货价格延续跌势，棉纱价格随之下跌，涤纶短纤价格由涨转跌。

　　一、国内棉花价格延续跌势

　　本周，国内棉花供给继续增量，下游纺织企业订单不理想，在外围宏观风险加压下，国内棉花价格延续跌势，郑棉主力合约价格跌至近三个月新低。2023年3月13日-17日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15362元/吨，较前周下跌188元/吨，跌幅1.2%；郑州棉花期货主力合约结算价14139元/吨，较前周下跌470元/吨，跌幅3.2%。

　　二、国际棉花价格继续下行

　　本周，美欧银行流动性危机引发全球金融市场动荡，市场避险情绪浓厚，美国股市及大宗商品价格快速下跌，国际棉花价格继续下行。2023年3月13日-17日，纽约棉花期货主力合约结算价80.21美分/磅，较前周下跌1.88美分/磅，跌幅2.3%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价94.29美分/磅，较前周下跌3.84美分/磅，跌幅3.9%；折人民币进口成本15612元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周下跌627元/吨，跌幅3.9%；国际棉价比国内棉价高249元/吨，价差较前周缩小440元/吨。

　　三、国内外棉纱价格下跌

　　本周，国内纺织企业保持低原料库存，棉花价格下跌导致企业观望心态增强，局部地区交投有所走弱，国内棉纱价格下跌。国际棉纱市场需求依旧疲软，印度企业反映该国国内外品牌和零售商订单有限，外纱价格小幅下跌。目前国产纱均价高于常规外纱38元/吨。国内坯布市场表现不温不火，棉布价格保持稳定。涤纶短纤跟随原料PTA价格由涨转跌。

　　四、后市展望

　　全球金融风险来袭，国际棉价承压。近期美欧银行业接连“爆雷”，虽然目前状况得到一定缓解，但全球金融市场恐慌情绪仍未完全消除。在此背景下欧洲央行宣布将三大关键利率上调50基点，全球经济衰退担忧升级。棉花市场方面，印度棉花协会(CAI)预计印度本年度棉花产量563万吨，较此前预估下降2.6%；期末库存降至46万吨，创二十年来最低，给棉价带来一定支撑。国际棉花现货成交相对清淡，棉价下行促使各国用棉企业询价积极性提升，但实单增长有一定滞后性。印度纺织品和服装出口持续低迷，越南纺织服装新订单减少，库存保持高位。综上所述，国际棉价已跌至相对低位，若美欧银行业危机事件进一步扩大发酵，国际棉花价格或将继续承压。

　　外围风险叠加供需宽松，国内棉市仍压力重重。国家统计局数据显示，1至2月份，社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%。其中，基本生活类商品销售较快增长，限额以上单位服装鞋帽针纺织品类商品零售额增长5.4%。棉花市场方面，当前国内棉花供给充裕，新疆棉加工虽有放缓但仍在稳步提升，国家棉花市场监测系统调增新疆棉花产量至622.7万吨，全国棉花产量调增至671.9万吨，棉花供应端压力仍存。下游纺织企业开机率多数持稳部分略降，行情动荡背景下企业采购棉花更加谨慎，企业反映内需表现尚可，订单一般可维持到四月份，新增订单延续性不足，外销订单长单、大单不多。综合来看，国内棉市“金三银四”的预期并未兑现，预计国内棉价近期仍将低位运行。