一、PX加工费回落空间有限

　　(1)原油暂时回调后，能化板块高位回调，缺乏指引。(2)浙石化负荷再度降至7成附近，亚洲PX3月无累库压力，库存绝对水平仍不高，汽油型重整利润仍好于芳烃型重整利润，三苯抽提积极性有限，PX进一步提负空间有限，PX加工费回调空间有限。

　　二、PTA加工费仍处于低位

　　(1)恒力石化250万吨3.10兑现检修20天，四川能投100万吨3.6至3.14短停，新材料1期5成、2期满负荷。PTA加工费处于历史低位，3-4月PTA检修集中全兑现背景下，TA重新进入去库周期。PTA加工费有望超跌反弹。

　　三、周初产销仍一般

　　长丝产销28%，短纤产销30%

　　策略(1)看多。原油基准高位震荡，PX加工费回调空间有限，PTA加工费超跌有反弹预期。(2)跨期套利：多05空09。

　　风险：原油价格大幅波动，汽油溢价对PX的分流程度，PTA工厂检修兑现的情况，聚酯负荷后期降负的兑现力度。