USDA4月棉花供需报告预计20/21年度全球棉花产量2461.2万吨，较3月小幅下调0.24%，全球棉花消费量2565.8万吨，较3月上调0.33%。目前是北半球棉花种植时期，德州棉区出现干旱，可能对新棉的种植产生影响，二季度棉区天气将成为市场炒作的重点。

　　国内方面，工商业库存维持历史高位，进口量大幅增加，供应端较为充足。需求端方面，棉纺织企业下游新订单有限，需求端尚未有明显好转。而棉价下方支撑较强，新疆棉事件引起的国内市场恐慌悲观情绪基本释放，另一方面，国储库存偏低，收储已经启动，对棉价有较强的支撑，二季度新疆天气情况及中美关系仍有较大的不确定性。