2023年12月，国内棉价小幅反弹后转入横盘整理，国际棉价延续窄幅震荡走势，棉纱价格外强内弱。2023年11月，美国、欧盟和日本服装进口额延续同比下滑态势。

　　一、供需状况

　　(一)全球棉花产量和消费量环比持平

　　2024年1月份，国际棉花咨询委员会(ICAC)供需预测数据未作调整，2023/24年度，全球棉花期初库存2123万吨，同比增加184万吨；产量2491万吨，同比增加7万吨；消费2394万吨，同比增加26万吨；期末库存2222万吨，同比增加99万吨；期末库存消费比92.82%，同比上升3.17个百分点。

　　(二)国内新花销售快于去年纱产量同比减少

　　国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至2024年1月11日，全国新棉采摘已结束；全国交售率为99.3%，同比增长1.2个百分点。另据对60家大中型棉花加工企业的调查，截至1月11日，全国加工率为97.4%，同比增长14.9个百分点；全国销售率为23.9%，同比增长1.2个百分点。

　　2023年11月，我国纺纱产量197.5万吨，同比减少47万吨，减幅19.1%；2023年9月-11月，我国累计纺纱产量580.2万吨，同比减少134.4万吨，减幅18.8%。

　　二、进出口贸易

　　(一)中国

　　1.中国棉花进口

　　2023年11月，我国棉花进口30.71万吨，同比增长12.9万吨，同比增幅72.5%。2023年9-11月，我国棉花进口82.98万吨，累计同比增长43.4万吨，累计同比增幅109.5%。

　　2023年9-11月，我国棉花进口主要来源国为：巴西(33.5%)，美国(30.9%)，澳大利亚(17%)，苏丹(2.5%)，土耳其(2.4%)，哈萨克斯坦(2.3%)，阿根廷(2%)，塔吉克斯坦(1.7%)。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：澳大利亚(+9%)，巴西(+2.8%)，哈萨克斯坦(+2%)，阿根廷(+1.8%)，塔吉克斯坦(+1.7%)，土耳其(+1.2%)，苏丹(+0.5%)；进口占比同比减少的国家或地区为：美国(-19.4%)。

　　2.中国棉纱进口

　　2023年11月，我国棉纱进口15.3万吨，同比增长7.3万吨，同比增幅91.3%。2023年9-11月，我国棉纱进口50.84万吨，累计同比增长27.4万吨，累计同比增幅117.1%。

　　2023年9-11月，我国棉纱进口主要来源地为：越南(43.2%)，印度(18.4%)，巴基斯坦(16.4%)，乌兹别克斯坦(8.5%)，马来西亚(3.5%)，孟加拉国(3.2%)。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：印度(+16.8%)，巴基斯坦(+5.1%)，乌兹别克斯坦(+5.1%)；进口占比同比减少的国家或地区为：越南(-20.3%)，马来西亚(-2.8%)，孟加拉国(-0.5%)。

　　3.中国服装出口

　　2023年11月，我国服装出口119.9亿美元，同比减少5.0亿美元，同比减幅4%。2023年9-11月，我国服装出口377.46亿美元，累计同比减少30.8亿美元，累计同比减幅7.5%。

　　2023年9-11月，我国服装出口主要目的地为：美国(20.6%)，日本(9%)，韩国(5.4%)，吉尔吉斯斯坦(4.7%)，哈萨克斯坦(4.2%)，澳大利亚(3.3%)，英国(3.2%)，马来西亚(2.5%)。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：美国(+2.3%)，哈萨克斯坦(+1.4%)，韩国(+0.4%)，吉尔吉斯斯坦(+0.3%)，英国(+0.2%)，澳大利亚(+0.1%)；出口占比同比减少的国家或地区为：日本(-1%)，马来西亚(-0.1%)。

　　(二)美国

　　1.美国棉花出口

　　2023年11月，美国棉花出口12.15万吨，同比减少4.4万吨，同比减幅26.5%。2023年9-11月，美国棉花出口34.88万吨，累计同比减少9.9万吨，累计同比减幅22.2%。

　　2023年9-11月，美国棉花出口主要目的地为：中国(32.1%)，越南(11.2%)，孟加拉国(10.7%)，巴基斯坦(9.4%)，墨西哥(8.1%)，中国香港(6.9%)，印度尼西亚(2.7%)，土耳其(2.6%)。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国香港(+6.7%)，越南(+6%)，孟加拉国(+4.8%)，印度尼西亚(+1.7%)；出口占比同比减少的国家或地区为：中国(-7.8%)，巴基斯坦(-4.4%)，土耳其(-4.1%)，墨西哥(-3.2%)。

　　2.美国服装进口

　　2023年11月，美国服装进口52.3亿美元，同比减少10.9亿美元，同比减幅17.2%。2023年9-11月，美国服装进口191.88亿美元，累计同比减少49.9亿美元，累计同比减幅20.6%。

　　2023年9-11月，美国服装进口主要来源地为：中国(22.9%)，越南(18.2%)，孟加拉国(8%)，印度尼西亚(5.4%)，印度(4.8%)，柬埔寨(4.6%)，墨西哥(3.7%)，洪都拉斯(3.3%)。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：中国(+2%)，越南(+0.9%)，墨西哥(+0.3%)，柬埔寨(+0.2%)；进口占比同比减少的国家或地区为：孟加拉国(-1.5%)，洪都拉斯(-0.3%)，印度尼西亚(-0.3%)。

　　(三)日本服装进口

　　2023年11月，日本服装进口18.6亿美元，同比减少2.5亿美元，同比减幅11.8%。2023年9-11月，日本服装进口66.43亿美元，累计同比减少7.0亿美元，累计同比减幅9.6%。

　　2023年9-11月，日本服装进口主要目的地为：中国(52.7%)，越南(17.3%)，缅甸(6.1%)，孟加拉国(5%)，柬埔寨(4.7%)，意大利(3.8%)，印度尼西亚(3.1%)，泰国(1.3%)。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南(+1.2%)，意大利(+1.1%)，缅甸(+0.8%)；进口占比同比减少的国家或地区为：中国(-3%)，泰国(-0.1%)，柬埔寨(-0.1%)。

　　(四)欧盟服装进口

　　2023年11月，欧盟服装进口71.8亿美元，同比减少13.4亿美元，同比减幅15.7%。2023年9-11月，欧盟服装进口222.37亿美元，累计同比减少62.7亿美元，累计同比减幅22%。

　　2023年9-11月，欧盟服装进口主要来源地为：中国(29.9%)，孟加拉国(19%)，土耳其(11.6%)，越南(4.8%)，柬埔寨(4.4%)，巴基斯坦(3.8%)，缅甸(3.7%)，印度(3.4%)。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：土耳其(+1.2%)，柬埔寨(+0.4%)，巴基斯坦(+0.1%)，印度(+0.1%)；进口占比同比减少的国家或地区为：中国(-2.5%)，孟加拉国(-1.6%)，缅甸(-0.5%)，越南(-0.2%)。

　　(五)印度

　　1.印度棉花进口

　　2023年8月，印度棉花进口2.87万吨，同比减少5.2万吨，同比减幅64.5%。2022年9月-2023年8月，印度棉花进口32.38万吨，累计同比增长3.8万吨，累计同比增幅13.5%。

　　2022年9月-2023年8月，印度棉花进口主要来源国为：美国(31.7%)，澳大利亚(30.3%)，埃及(11.1%)，巴西(5.6%)，新加坡(3.3%)，坦桑尼亚(3.2%)，瑞士(2.4%)，科特迪瓦(2.2%)。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：澳大利亚(+13.6%)，埃及(+4.7%)，坦桑尼亚(+2.5%)，巴西(+1%)；进口占比同比减少的国家或地区为：美国(-7.2%)，新加坡(-5.1%)，瑞士(-3.9%)，科特迪瓦(-1.4%)。

　　2.印度棉花出口

　　2023年8月，印度棉花出口1.87万吨，同比增长1.5万吨，同比增幅345.2%。2022年9月-2023年8月，印度棉花出口25.38万吨，累计同比减少50.7万吨，累计同比减幅66.6%。

　　2022年9月-2023年8月，印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国(68.8%)，中国(10.8%)，越南(10.5%)，阿联酋(4%)，印度尼西亚(3.2%)，亚美尼亚(0.8%)。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国(+5.2%)，阿联酋(+2.6%)，亚美尼亚(+0.7%)；出口占比同比减少的国家或地区为：印度尼西亚(-2.8%)，越南(-1.7%)，孟加拉国(-1.4%)。

　　3.印度棉纱出口

　　2023年8月，印度棉纱出口12.3万吨，同比增长8.5万吨，同比增幅227.1%。2022年9月-2023年8月，印度棉纱出口90.77万吨，累计同比减少16.4万吨，累计同比减幅15.3%。

　　2022年9月-2023年8月，印度棉纱出口主要目的地为：孟加拉国(27.4%)，中国(22.7%)，埃及(6.2%)，葡萄牙(4.7%)，土耳其(4.7%)，秘鲁(3.9%)。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国(+11.9%)，埃及(+0.9%)，土耳其(+0.7%)，葡萄牙(+0.4%)，秘鲁(+0.2%)；出口占比同比减少的国家或地区为：孟加拉国(-15.3%)。

　　(六)澳大利亚棉花出口

　　2023年11月，澳大利亚棉花出口14.6万吨，同比增长3.1万吨，同比增幅27.1%。2023年9-11月，澳大利亚棉花出口47.5万吨，累计同比减少1.0万吨，累计同比减幅2.1%。

　　2023年9-11月，澳大利亚棉花出口主要目的地为：越南(37%)，中国(28%)，孟加拉国(11.4%)，印度尼西亚(10.4%)，马来西亚(4.6%)，土耳其(2.9%)。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国(+24.5%)，孟加拉国(+3.3%)，印度尼西亚(+0.5%)，土耳其(+0.4%)；出口占比同比减少的国家或地区为：越南(-6.5%)。

　　(七)巴西棉花出口

　　2023年12月，巴西棉花出口35.08万吨，同比增长17.5万吨，同比增幅99.7%。2023年9-12月，巴西棉花出口101.67万吨，累计同比增长12.7万吨，累计同比增幅14.3%。

　　2023年9-12月，巴西棉花出口主要目的地为：中国(65.1%)，越南(10.1%)，孟加拉国(8.1%)，土耳其(5.3%)，印度尼西亚(4.6%)，巴基斯坦(2.5%)，马来西亚(1.7%)，韩国(1.4%)。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国(+26.1%)，印度尼西亚(+0.7%)；出口占比同比减少的国家或地区为：巴基斯坦(-11.4%)，孟加拉国(-4.8%)，土耳其(-4.5%)，越南(-2.7%)，马来西亚(-1.7%)，韩国(-0.8%)。

　　三、宏观经济

　　(一)全球宏观概况

　　2023年12月，全球制造业采购经理人指数(PMI)整体环比下行，主要经济体制造业PMI指数走势分化，其中，美国和欧元区制造业PMI指数环比上升，中国和日本制造业PMI指数环比下降。

　　2023年12月，国家统计局公布的制造业采购经理人指数为49.0，环比下降0.4个百分点，代表中小企业的财新中国制造业采购经理人指数为50.8，环比上升0.1个百分点。

　　2023年12月，国家统计局公布的衣着类生产者价格指数(PPI)同比+0.1%，涨幅较上月持平，同期衣着类消费者价格指数(CPI)同比+1.4%，涨幅较上月扩大0.1个百分点。

　　(二)国内金融市场情况

　　2023年12月，上海银行间市场各期限拆放利率环比上升。12月29日，上海银行间同业3个月拆放利率2.53%，环比上升3.7个基点。

　　2023年12月，人民币兑美元汇率小幅升值，12月29日，美元兑人民币中间价7.0827，环比升值191个基点。

　　(三)全球大宗商品价格走势

　　2023年12月，全球大宗商品价格下跌后小幅反弹，价格总体低于11月末。截至12月29日，代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价为263.83，环比下跌3.59%。

　　四、价格走势

　　(一)国内外棉价窄幅震荡

　　截至12月29日，国家棉花价格B指数16349元/吨，较上月上涨34元/吨，郑棉期货主力合约15550元/吨，较上月上涨335元/吨，国际棉花M指数(折1%关税人民币进口成本)15842元/吨，较上月上涨226元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价81美分/磅，较上月上涨0.94美分/磅；内外棉价差为507元/吨，环比缩小192元/吨。

　　(二)棉纱价格外强内弱

　　截至12月29日，中国32支普梳纯棉纱22365元/吨，较上月下跌140元/吨；印度32支普梳纯棉纱22490元/吨，较上月上涨742元/吨；越南32支普梳纯棉纱22459元/吨，较上月上涨473元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱22946元/吨，较上月上涨68元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱20675元/吨，较上月上涨393元/吨。

　　(三)纱棉、涤棉价差缩小

　　截至12月29日，国内纱棉价差6016元/吨，环比缩小174元/吨；涤棉价差9081元/吨，环比缩小14元/吨。