国内方面，本周郑棉先跌后涨，总体偏强运行，周四夜盘突破前期高点14945。从市场运行情况来看，当前棉花下游市场未出现明显累库，但纺企对后市信心不足，短期国内宽松供给格局以及需求不足压制郑棉上行。但3月份纺服出口数据公布，3月出口额超预期带动市场情绪好转。目前国内外春播已经陆续开启，后市需关注播种期天气的变化情况。目前疆内双28现货资源基差报价在350-800元/吨左右，内地资源高出200-400元左右。

　　国际市场方面，宏观经济环境并不明朗，周内国际棉价依旧横盘态势。USDA发布4月月报，全球产量、消费量均有所调增，贸易量有所调减，因消费预期调增幅度不及产量调增幅度，期末库存随之增加。美国本周皮马棉创下本年度单周最高签约量和装运量。国际棉花需求不及预期，供需宽松格局未变，宏观经济依旧压制棉价，短期或仍横盘震荡。需继续关注北半球天气炒作以及宏观影响。

　　纺织方面，周内棉纱成交价格有所下滑，精梳高支纱需求较大，中低支需求维持低位，贸易商普梳出现累库现象。目前纱厂前期订单基本完成，新订单规模变小，市场疲软态势逐步显现。纺企大多看淡短期后市，补库意愿或有所降低。

　　宏观方面，周内IMF发布了世界经济展望报告，报告指出全球经济增长的下行风险占主导地位。美国公布3月份CPI数据，3月消费者物价指数(CPI)同比上涨5.0%，低于预期值5.2%，较前值6.0%大幅回落一个百分点，为连续第十个月下降，创2021年5月以来新低。

　　后市预期，国内当前通胀数据低迷，供给侧扩张速度放缓，供给并未有效转换为实际需求，制造业扩张略显低迷，短期虽然内销恢复较好，但国内棉花供给宽松格局未变，压制棉价持续上行。我国海关数据公布一季度服装出口增长6.7%，对棉价有所提振，同时新棉进入播种期，需关注天气情况。长期还需等待消费进一步回暖支撑。

　　国际上短期内或仍将持续震荡行情，无明显领跌或领涨信息，美国公布3月份会议纪要，预计今年晚些有轻微经济衰退，或对棉价有些许压制，持续关注宏观政策以及需求改善情况。