观点小结：PTA

　　核心观点：中性供需季节性累库中，需求恢复略不及预期，PTA加工差压缩至低位。短期估值修正后，关注订单需求落地情况，需求恢复后关注正套机会。

　　现货：谨慎偏空PTA现货市场商谈一般，基差波动不大。2月中主港货在05贴水30-35报盘，递盘在05贴水40附近，宁波货报盘在05贴水50报盘，价格商谈区间在5620~5660附近。

　　装置变动：中性中泰本周重启，三房巷(600370)计划外检修，供应检修与重启均有增加，整体变动不大，开工维持偏高。

　　下游需求：中性终端织造、聚酯人员到岗偏慢，需求略不及预期。元宵节后聚酯开工或加速提高，有季节性转好预期。

　　供需平衡：谨慎偏空1-2月PTA季节性累库落地，库存压力偏大，需求季节性有好转预期；PX小幅累库中，短期库存压力不大，PX或仍维持偏强。

　　加工利润：中性PXN340美元附近偏强，PTA累库，PTA加工费压缩。PXN短期较难压缩，关注TA负反馈情况。

　　观点小结：乙二醇

　　核心观点：中性乙二醇港口库存中性偏高，短期去库不明显，或维持偏弱，向上驱动不足，关注一体化装置转产、减产进度。

　　现货：谨慎偏空市场商谈僵持。2月底船货报515美元/吨附近，递盘510-512美元/吨，商谈512-515美元/吨附近；3月船货商谈重心稍高在515-516美元/吨附近。

　　装置变动：中性卫星节后检修，中科炼化故障短停，供应小幅收缩。后续预计一体化转产偏高。

　　进口：谨慎偏多到港预报中性偏高，进口评估维持，1-2月进口预估50万吨。

　　下游需求：中性节后需求恢复略不及预期，预计本周起开工提负加速，有季节性转好预期

　　加工利润：谨慎偏多整体维持亏损，石脑油偏强油制工艺维持亏损严重，煤制成本下移明显，现金流有所修复。