国内方面，周初郑棉短暂上冲至135附近之后承压回落，周内基本维持在万三一线区间震荡运行。新棉收购加工进度尽管因疫情影响仍然缓慢，但同比减幅持续收窄中。现货报价较前期有所下调，陈棉资源仍以一口价报价为主，内地库提货价基本在150-155区间；新棉基差资源明显增加，报价中位区间基本在900元/吨左右。

　　国际市场方面，纽期周内维持偏强震荡态势，在周三盘中因对于USDA数据调整的预期偏差出现短暂下跌之后，周四在美国CPI回落提振之下重心明显回弹。整体来看，正如前期我们多次提到，全球需求转弱预期并未减弱，但短期在供应端尚存变数以及供需数据调整节奏差异和外围宏观因素影响之下，国际棉价下挫节点或晚于国内。

　　纺织方面，近期棉纱市场处于交投淡季，整体成交有限，叠加多地疫情爆发影响，整体需求持续疲弱。根据市场反馈情况来看，部分纱厂或在双十一出单后陆续减产甚至考虑提前放假。由于订单情况不佳叠加后市预期悲观，各地区纺企均有降开机的计划，目前大型纱厂开机率维持在60%左右，中小型纱厂开机率基本在50%以下。

　　宏观方面，10月份，受节后消费需求回落、去年同期对比基数走高等因素影响，居民消费价格涨幅有所回落。CPI环比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点；同比上涨2.1%，较上月回落0.7个百分点；PPI由上月下降0.1%转为上涨0.2%；同比由上月上涨0.9%转为下降1.3%。美国10月通胀有所降温，当地时间10日，美国劳工部公布的数据显示，10月美国消费者物价指数(CPI)同比上涨7.7%，为1月以来的最小涨幅，较前值8.2%回落0.5个百分点；10月CPI经季调后环比上涨0.4%，低于预期值0.6%，与前值持平。

　　整体来看，从国内市场情况来看，储备关于后续轮入可能、外围股市及大商品市场普涨和美国通胀超预期放缓带来加息脚步放慢提振美盘进而带动郑棉等因素，暂时缓解国内棉市压力。但随着轧花厂套保需求增强数量增加、新棉公检逐步恢复缓解市场对于01仓单慌的担忧情绪以及下游需求未见明显转好，认为国内棉市压力仅是被短暂无视后移，但并未消除。从国际市场来看，美国CPI回落带来美联储加息脚步放缓预期，叠加供应端仍存变数，仍维持前期对于短期国际棉价仍可维持在较高位置宽幅震荡运行预期。但中长期国际棉价下行压力仍有待释放。