宝城期货:聚酯日报

http://www.texnet.com.cn/ 2022-03-17 08:27:46 来源:宝城期货

  昨日PTA主力合约2205收盘于5700元/吨,较上一交易日收盘价下跌210元/吨,整体下跌幅度为3.55%。基差方面来看,现货基差参考05合约贴水5自提。上游来看近期地缘政治冲突有所缓解,油价回吐前期部分涨幅,短期内成本端支撑有所减弱。PX方面,近期PX利润有所修复,预计短期内PX绝对价格依然跟随油价进行波动。昨日PX价格较上一交易日下跌94美元/吨,收于1131美元/吨CFR中国。折算PTA2205盘面加工费为244元/吨,现货加工费约为304元/吨。下游来看,昨日聚酯市场报价稳跌互现,产销表现依旧清淡。其中涤纶长丝产销为31.68%,涤纶短纤产销29.21%。供应端来看,低加工利润下PTA装置检修增多,扬子石化60万吨/年的PTA装置已经开始检修,预计持续至5月中旬;珠海BP125万吨/年的PTA装置计划于3月26日至4月10日进行检修;恒力石化(600346)4号线250万吨/年的PTA装置已于3月10日起停车检修,重启时间待定;仪征化纤35万吨/年装置于3月1日停车检修,预计20天;恒力石化1号线计划于4月10日停车检修20天。此外,逸盛宁波200万吨/年的PTA装置以及逸盛大化225万吨/年的PTA装置前期均已检修,但重启时间当前待定。总体来看,3月PTA装置检修显著增多,PTA供应端压力有所缓和。需求端聚酯工厂在库存以及生产效益压力下开始陆续降负,未来若原料价格仍维持高位,价格或难以向下传导从而迫使聚酯端出现大规模检修。此外,近期国内疫情反复影响下,纺服需求或将受到一定影响,因此近期需重点关注聚酯端负荷运行情况,警惕聚酯负荷大幅下降。同时,考虑到近期PTA加工利润处于低位,短期内PTA绝对价格将跟随成本端油价进行波动,近期需重点关注原油走势。

  昨日乙二醇主力合约2205最后收盘于5055元/吨,较上一交易日收盘价下跌77元/吨,整体下跌幅度为1.5%。基差来看,张家港市场现货基差商谈价为贴水05合约80-90。下游来看,昨日聚酯市场报价稳跌互现,产销表现依旧清淡。其中涤纶长丝产销为31.68%,涤纶短纤产销29.21%。供应端来看,近期高油价、低煤价背景下,煤制效益延续高位,而油制效益则被持续压缩,这也导致近期煤化工开工率维持高位,部分油化工则转产EO或降负,但当前油制产能调节量相对偏少,致使国内产量依然延续高位运行。与此同时,部分海外装置近期也因装置亏损问题开始降负、停车,远月进口量存在下降预期。整体来看,未来乙二醇供应量将出现一定收缩。需求端聚酯工厂在库存以及生产效益压力下开始陆续降负,未来若原料价格仍维持高位,价格或难以向下传导从而迫使聚酯端出现大规模检修。此外,近期国内疫情反复影响下,纺服需求或将受到一定影响,因此近期需重点关注聚酯端负荷运行情况,警惕聚酯负荷大幅下降。综合来看,近期由于原油价格大幅下跌使得乙二醇价格偏弱震荡,同时考虑到海外部分装置停车、降负,未来进口量存在下降预期,因此乙二醇供需结构较前期有所改善,未来绝对价格将跟随油价进行波动。

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