国内盘面：郑棉2109合约收盘15920，较上一交易日+1.40%；最高报15930，最低报15815；成交量213379，持仓404365，-7887；基差+147，+34；CF 9-1月价差280，-25。CY2109收盘23660，较上一交易日+0.79%；最高报23670，最低报23580；成交量10682，持仓8272，+16；基差为+1540，-55。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三大幅上涨至一周高位，交投最活跃的ICE 12月期棉收涨1.3美分或1.5%，结算价报86.94美分/磅。

　　消息方面：1、新疆天气预报，25日白天到夜间，北疆大部和喀什地区山区、克州山区、和田地区南部山区、阿克苏地区山区、巴州山区、吐鲁番市北部山区、哈密市北部等地的部分区域有微到小雨。2、印度棉花协会的最新预测显示，本年度印度棉花产量下调40万包至3560万包。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为16067，与前一日现货价格上调119；棉纱价格指数C32S为25200，与前一日现货价格上调10。23日内外棉价差1090元/吨，较上一工作日扩大26元/吨。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单17073张，-188，有效预报1264张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓371729手，空头持仓为424775手，净空头持仓为53042手。当日棉纱合约前20名多头持仓6657手，空头持仓为7440手，净空头持仓为783手。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周三大幅上涨至一周高位，受美元疲软及主产区大量降雨导致产量下降担忧提振。国内棉市：当前全国棉花商业库存在358万吨附近，开始低于去年同期，不过市场对后市存抛储预期，市场可流通棉供应恐阶段性增加。下游纺企原料库存维持居高，对棉花采购积极性一般，不过优质货源相对紧俏，进口棉实际交易受配额限制，短期郑棉期价重心略上移。操作上，建议郑棉2109合约短期维持前期多单。