5月11日，探路者回复深交所关于其向特定对象发行股票的审核问询函‌，并更新了募集说明书等申请文件，相关回复披露在巨潮资讯网。

　　此次定增拟募集资金‌不超过18.58亿元‌，全部用于补充流动资金，发行对象为公司实际控制人李明控制的北京通域合盈投资管理有限公司和北京明弘毅科技服务有限公司。

　　关键信息点如下：

　　‌资金缺口测算‌：截至2025年末，公司可自由支配资金为7.58亿元，但未来三年预计资金需求达28.58亿元，模拟测算资金缺口约‌18.97亿元‌，因此股权融资具备必要性。

　　‌控制权将增强‌：发行前李明间接控制公司13.68%股份，发行完成后持股比例将提升至‌25.76%‌，进一步巩固控制权稳定性。

　　‌认购资金来源‌：发行对象通过自筹方式获取资金，包括向世纪金源、天津信托等机构借款，并计划以所持探路者股票质押融资，其中质押比例为38.03%，未超过50%，不构成控制权重大风险。

　　‌商誉风险提示‌：公司近年并购贝特莱与上海通途新增商誉5.51亿元，虽设置业绩承诺，但仍存在减值风险。

　　‌前次募资问题‌：会计师指出，探路者前次募资中补流金额占比达90.58%，远超监管30%上限，因此本次实际可募资金需扣减8.5亿元，调整后募资总额不超过‌10.08亿元‌。

　　目前该事项尚需深交所审核通过，并经中国证监会注册后方可实施，最终结果存在不确定性。