项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司

　　监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织企业

　　2月国内外棉花价格均呈现上行走势。国内棉价节前受春节假期影响小幅波动，节后在纺织企业复工复产、外盘上涨的推动下强势回升；国际市场先抑后扬，前期受地缘冲突拖累走弱，中下旬因产需收紧预期、美国关税政策变化等因素实现反弹，但涨幅不及国内，内外棉价差持续扩大。

　　一、下游预期向好提振国内棉价上涨

　　受春节假期影响，2月中国棉花价格指数呈现阶段性波动特征：春节前下游纺织企业陆续放假，采购需求减弱，市场交投趋于清淡，棉价以窄幅震荡为主；春节后国内纺织企业复工复产、行业对传统旺季预期增强，国内棉价快速拉升。中国棉花价格指数月内最高点收于2月27日16713元/吨，创近2年以来新高，月均价16174元/吨，环比上涨290元，同比上涨1274元。

　　二、期货市场波动上涨期现价差环比缩小

　　2月郑棉期货呈现震荡走稳、月末大幅攀升的走势，全月重心显著上移。月初受春节假期影响震荡偏弱，下旬中东局势紧张引发地缘风险，叠加国内稳增长政策托底、消费回暖预期增强，资金涌入推动期价快速冲高。郑棉主力月内最低14500元/吨，最高15665元/吨，最大涨幅8%。月末郑棉主力结算价15260元/吨，低于同期中国棉花价格指数1383元/吨，两者价差环比缩小30元/吨。郑棉主力合约月均结算价14856元/吨，环比上涨152元，同比上涨1115元。

　　三、长绒棉需求较好价格持续上涨

　　2月精梳高支纱需求较好、订单充足，供不应求推动长绒棉成交价明显上涨。月底137级长绒棉报价为26440元/吨，环比上涨745元/吨，高于中国棉花价格指数9809元/吨，价差较前一月扩大189元。137级长绒棉月均成交价为26015元/吨，环比上涨569元/吨，同比上涨2865元/吨。

　　四、国际市场震荡上行内外价差维持高位

　　2月初受美伊局势升级、全球经济复苏担忧等因素影响，国际棉价连续走弱，ICE棉花期货主力合约最低跌至60.9美分/磅，创11个月以来最低；中下旬随着美国植棉意向面积下降、全球产需收紧预期强化及美国关税政策调整等利多消息的公布，市场情绪转向积极，国际棉价逐步反弹，ICE棉花期货主力合约一度突破66美分/磅，触及去年9月以来高点，月末略有回调。中国进口棉价格指数FCIndex M月均价为72.39美分/磅，环比下跌1.67%；月底为73.88美分/磅，环比下跌2.16美分，1%关税下折人民币12754元/吨，低于同期中国棉花价格指数3959元，内外棉价差环比扩大261元。ICE期棉主力合约月均结算价为64.42美分/磅，环比下跌1.84美分/磅。

　　五、纺织市场产销顺畅纯棉纱价环比上涨

　　2月纺织市场整体产销相对顺畅，旺季预期向好，棉纱价格延续上涨态势。春节期间内地纱厂多数放假1周左右，新疆纱厂多数维持正常生产，由于喀什等地新纺织企业投产，新疆纺纱产能进一步扩张，支撑新疆棉花消费量持续增长。月下旬受棉花价格大幅上涨带动，纱厂连续上调棉纱报价，但市场接受力度较弱，新增成交较少，下游多保持观望态度。32支纯棉纱月均价21583元/吨，环比上涨269元，涨幅1.26%，同比上涨414元，涨幅1.95%。涤纶、粘胶短纤等因下游需求一般，涤纶短纤月末成交价为6607元/吨，环比下跌88元；粘胶短纤月末成交价为12678元/吨，环比下跌22元。