上周(7月1日-5日)，美国独立日假期前ICE棉花期货交投清淡，盘面在美国实播面积报告的利空影响下继续下调，假期过后，随着飓风“贝丽尔”即将携风带雨“慰问”美国得州干旱棉区，主力12月合约痛快收出一根大阴线。截至上周五收盘，12月合约再度跌破71美分，逼近前期70美分的绝对低点。

　　进入三季度，美国天气和新棉长势愈发引人关注。据外电消息，今年美国大西洋飓风较往年更活跃，对新棉生长究竟是利好还是利空需要密切跟踪。根据近期的观察，近期高温天气下美国新棉生长进度较快，但干旱有抬头迹象，截至6月底新棉长势达到良好以上的占比呈现走低的趋势。从最新一周的情况看，全美好苗比例从56%降至50%，得州下降5个百分点，佐治亚州下降10个百分点，堪萨斯州下降5个百分点，俄克拉荷马州下降5个百分点，应该说长势转差比较普遍。

　　飓风“贝丽尔”过境之后，市场的担忧会迅速消失，但其对得州南部新棉的影响仍需要关注。上周得州西部有分散性降雨，但从飓风路径、降雨量和气温等方面综合考虑，得州西部大部分棉区的情况不再温和向好。据国外分析机构判断，得州最南部的早播田长势转差的风险在上升，尽管该地区的新棉产量很小，对市场影响并不大。上周五棉价大跌应当是对降雨预期的一种应激反应，实际情况还要观察美棉的具体长势。

　　在美棉实播面积报告的利空影响下，市场对本月USDA供需预测大幅上调美棉产量已有预期，目前多数分析师认为美棉产量将增加到1700万包以上，预计这一预期将提前在市场中消化，具体情况还需等美棉产量预测正式发布之后。笔者认为，在天气影响尚不明确的当前，USDA大概率会采用常规预测的方式，即实播面积、平均弃收率和单产，因此本月产量预测较高的可能性较大。