5月底以来，国内外棉花价格继续走低，外盘价格大于国内，国内外棉花价差较上月扩大，部分有配额的企业逢低补库，保税棉通关数量较上月有所增加，库存小幅下降。据国家棉花市场监测系统汇总数据，截至2024年6月上半月，港口未通关外棉库存约48.59万吨，较5月中旬下降近5万吨。

　　一、基本面依然宽松内外价差继续扩大

　　5月中下旬，外盘出现短期的技术性反弹，内外棉价差一度大幅收窄，但5月底开始，投机卖盘不断输出导致外盘再度下探并屡创新低，国内郑棉期货也受到拖累，因外盘跌幅大于国内，内外棉价差较上月有所扩大。截至2024年6月中，国家棉花价格指数(B)较国际棉花指数(M)折人民币价格高2000元以上。内外棉价差的再度拉大促使有配额的企业逢低补库。

　　二、通关数量增多库存由升转降

　　随着外棉价格的下跌和内外价差再度拉大，部分有配额的企业逢低采购，港口保税棉通关数量较上月有所增多。本月，青岛港各品种外棉库存全面下降，张家港库存没有变化，南通库存小幅减少。根据国家棉花市场监测系统数据，截至6月上半月，各主要港口未通关外棉库存统计如下：

　　青岛港42.19万吨，5月同期为46.92万吨，其中美棉10.95万吨，巴西棉18.25万吨，西非棉1.35万吨，印度棉1.45吨，澳棉3.1万吨，中亚棉0.45万吨，土耳其棉3.65万吨，墨西哥、苏丹、以色列、埃及、希腊等总计约2.99万吨。

　　张家港4.9万吨，5月同期为4.98万吨，主要为美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉。

　　南通港1.5万吨，5月同期为1.5万吨，主要为美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉。

　　三、后期展望

　　现阶段，纱厂处于季节性淡季，内地纱厂订单很少，原材料按需采购，成品有累库迹象，开机率逐渐降低，市场较为清淡。同时，受棉价持续下跌的影响，企业的补库信心不足。根据国家棉花市场监测系统的调查，截至6月初，受调查的纺织企业的采购意愿较上月有所下降。尽管内外棉价差扩大有利于进口棉，但目前1%关税配额稀缺，限制了保税棉通关数量。因此，在不增发棉花进口配额的情况下，保税棉库存预计消化缓慢。