近期，ICE棉花期货与其它大宗农产品走势相背离，主力7月合约一度跌破75美分/磅(5月3日盘中低点74.93美分/磅)，跌幅达到2.72%。业内分析主要与做多基金的获利平仓、ON-CALL点价合约大幅减少及美国主产棉区天气利于播种等利空因素有关，加之(4月19-25日)一周，2023/24年度美国净签约量较前周明显下降，因此ICE在恐慌避险情绪主导下跌至75-80美分/磅。

　　随着ICE主力合约“三连阴”(4月30-5月2日)，盘面瞬间打开75美分/磅，部分国际棉商、贸易企业、机构判断自2月底以来开启的这轮长达两个月的深幅回调行情即将结束，盘面进入盘整反弹节奏，市场情绪将逐渐企稳。7月合约多空双方僵持厢体有望上移至80-85美分/磅，逢低买入、提前锁定皮棉成本的操作将逐步增多。

　　首先是外围消息面、农产品期货反弹将刺激ICE回归上涨通道。芝商所的美联储观察工具显示，美联储在9月份降息的几率已升至77%，近期CBOT大豆、玉米、小麦、水稻等农产品多数上行，随着北半球夏季来临，全球极端天气对于农产品市场影响增强，“天气题材”的炒作势必进一步升温。

　　其次全球棉花消费恢复性增长的势头强劲，支撑ICE止跌反弹。4月份以来，越南、巴基斯坦、孟加拉等各国棉纺织服装企业开机率持续回升至高位，纺服出口也加快恢复，对棉花消费需求不断反弹。随着ICE主力合约跌至75-80美分/磅，包括中国、越南等各国纺企和贸易商大举入市采购。从部分部分棉花贸易企业报价来看，目前1%关税下清关巴西棉与河南、山东、江苏等内地库同指标新疆机采棉的顺挂幅度仍在1200-1500元/吨。