12月下旬以来，郑棉主力CF2405合约盘面价格打开15500元/吨关口，震荡区间上移至15500-16000元/吨，市场延续看涨气氛。业内分析本轮棉花期现反弹主要受出口订单阶段性回暖、布厂及消费终端节前补库、春节前货币政策宽松加持等影响，由此导致此次郑棉反弹难以持久，建议新疆棉花加工企业、贸易商逢高套保规避风险。

　　从调查来看，2023/24年度南疆三大棉区机采棉在库综合成本约16000-16500元/吨(毛重)，北疆则要提高300-500元/吨。随着CF2405合约盘面价格上行至15500-16000元/吨，南疆轧花厂3128/3129B级皮棉率先迎来套保避险的机会。北疆昌吉、石河子、奎屯等地大部分轧花厂或需要等待主力合约上破16000元/吨才有兴趣参与套保、套利操作。

　　虽然2023/24年度新疆棉颜色级占比较前两年下降，但“双28/双29/双30”等占比较前两年却有比较明显的提升，建议在郑棉15500-16000元/吨区间可考虑如下套保步骤：先套保“双29/双30”等高指标高升水的批次(新疆仓库升水600元/吨以上)，接着套保3128B/3129B级(含“双28”)机采棉，最后是4128/4129级及以下等级皮棉(符合仓单注册条件或可考虚套保)。北疆棉花加工企业“双29/双30/双31”等高升水皮棉也需要及时分批入市套保，提前锁定部分资源利润的同时，加快销售进度，不影响2024年1月底、3月底金融机构还贷。

　　近两日，新疆监管库“双28”机采棉公重报价已上涨至15950-16200元/吨，如果能顺畅成交，南疆棉花加工企业有望基本产销持平甚至稍有微利，北疆棉企仍有200-500元/吨亏损。目前棉花现货询价、出货进度偏慢，尽管棉花企业积极挂单销售，但成交持续性不足。因此对于大部分新疆轧花厂而言，逢郑棉反弹卖出、降低经营风险或已刻不容缓。