上两周(2023年12月4-17日)，豆粕、豆油走势略有不同，现货行情难稳，价格涨少跌多，难以有力支撑棉油、棉粕行情。棉副产品下游需求不佳，成交少量，油棉经营赢利困难，加之国内多有雨雪天气，油棉厂收购棉籽少量，开工率有所下降。

　　棉籽：轧花厂少量加工需求不旺

　　上两周，期货皮棉低位震荡反弹，现货报价有涨。内地轧花厂少量收购加工，新疆籽棉加工量提高，新棉籽供应增加。因棉油价格回落，棉副产品整体需求不旺，油棉厂经营难以赢利，开工率下降，对棉籽采购量有限，拖累棉籽价格持续下跌。未来结合期货皮棉、豆油、豆粕行情走势，棉籽行情仍难稳定。

　　棉油：成本仍处高位销售报价下调

　　上两周，国内期货豆油震荡调整频繁，其中CY2401主力合约周五收盘价至7952元/吨，较前两周末最后一个交易日收盘价下跌154元/吨。期货豆油震荡下跌，现货相应调整，利空棉油行情。棉籽价格弱势有跌，但成本仍处高位，油棉厂开工率难以维持高位，因气温大幅下降，下游需求不佳，厂家不得已下调报价出货。参照豆油期货、现货行情，未来棉油行情仍会继续调整。

　　棉粕：开工率下降库存量有限

　　上两周，期货豆粕先涨后跌，但整体涨多跌少，其中大连盘2401主力合约周五收盘价至3916元/吨，较前两周周五收盘价上涨56元/吨。期货震荡有涨，现货行情相应调整，支撑棉粕行情。棉籽价格虽持续下跌，但原料成本仍高，油棉厂加工亏损持续，开工率有降，棉粕库存有限，厂家仍有持价心理。目前棉粕与豆粕性价比优势不大，根据供求现状，棉粕报价仅小幅小涨。参照豆粕期货、现货行情，未来棉粕价格仍将进一步调整。

　　棉短绒：长期需求不振价格仍难反弹

　　上两周，期货皮棉震荡反弹为主，现货报价震荡上涨，成交量一般。棉籽价格持续走弱，棉短绒供应量一般，因下游化纤厂、精制棉厂需求不佳，采购量较少，难以刺激棉短绒行情，各地报价相对稳定，涨跌两难。受需求长期不振影响，棉短绒行情仍难反弹。