11月27日至12月1日一周，国际棉花市场乏善可陈，在短暂的反弹和横盘之后，ICE棉花期货重新走弱，主力3月合约回到80美分下方。目前，需求放缓和经济前景悲观使棉价继续处于弱势盘整的状态，等待来自基本面和宏观面新消息的推动。

　　最新的美棉出口周报显示，截至11月23日一周美国本年度陆地棉签约量为4.94万吨，较前周减少32%，较前四周平均值减少42%。从数据上看，虽然签约量较前几周明显减少，但仍然过得去。最近六周，美棉累计签约量将近200万包，但美棉装运只有不到65万包，需求状况仍远不及预期，市场需要美棉出口数据大幅提升并且保持相当长的时间。

　　这种愿望目前来看恐怕难以实现。据行业人士反映，近一周来全球纺织厂询价采购仍以即期装运为主。尽管棉花价格已经明显下跌，但目前各国纺织厂普遍亏损经营，最多也只能盈亏持平，其原因就在于下游零售端和消费者的需求仍没有改善。在没有消费动力提振的情况下，ICE期货很难重新振作起来。

　　据美国零售联合会的调查，虽然美国目前的通胀率已经从去年的高点回落，但对经济前景的不确定以及地缘政治形势紧张正在影响消费者的想法，66%的消费者认为更实惠的价格和折扣是今年假日购物季考虑的首要问题，高于去年的59%。麦肯锡咨询公司的调查显示，高达79%的美国消费者将在今年的假日购物季中选择价格更便宜的商品或者完全放弃消费，这一比例比去年的数据上涨5个百分点。

　　事实上，宏观面的担忧并未减轻。虽然近期市场热议美联储在明年5-6月开启降息，但与外界的乐观相比，美联储至今没有在降息问题上作出任何实质性表示。对于美联储而言，即使不再加息，美联储依然需要在一段时间内将利率保持在高位，耐心等待通胀进一步向2%的中期目标前进，距离宣布最终取得胜利依然遥远。牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨表示，美联储官员的警告是希望避免外界在加息周期的尾声提前预设政策路线，他认为市场对明年降息的预期过于乐观。