蒙泰高新(300876):多家机构于11月29日调研我司(附问答)

http://www.texnet.com.cn/ 2023-12-01 08:15:41 来源:证券之星

  蒙泰高新(300876)11月30日晚间公告,广东正圆基金管理有限公司张萍、誉辉资本管理(北京)有限责任公司王灿、深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前、益民基金管理有限公司马泉林、上海理成资产管理有限公司汪文翔、中银基金管理有限公司钱嘉鎏、方正富邦基金刘蒙、上海五地私募基金管理有限公司成佩剑、国际有限公司叶柯辰、北京成泉资本王海斌、资产管理有限公司周云、江苏第五公理投资管理有限公司郭雷雨、银华基金管理股份有限公司华强强、上海勤辰私募基金管理合伙企业(有限合伙)俞愉、鑫元基金葛川荣、资产管理部于洋、高腾国际资产管理吕栋、上海聚鸣投资涂健、交银施罗德基金张三维于2023年11月29日调研我司。

  具体内容如下:

  问:丙纶行业的市场空间、国内外的占比格局是怎么样?

  答:丙纶国内每年的产量是40多万吨,主要应用在民用领域;国外的产量是300万吨至400万吨,主要是应用在工业用领域。工业用和民用的需求量不是一个量级,未来国内工业用市场慢慢培育起来。国内丙纶行业发展较晚,随着石化产业的进步,未来丙纶的需求将会提高,结构也将逐渐发生变化。

  问:丙纶长丝在工业用领域的应用是否是替代原有材料?

  答:随着丙纶行业的发展,丙纶质地轻,不吸水,抗酸耐碱的特性会被更好的发挥,能开拓更多新的应用场景,并替代一些原有材料,比如汽车地毯、后备箱垫、工业用过滤材料等。目前丙纶也在与其他纤维进行混纺,发挥其各自的优势,目前公司也开发出了速干衣、运动服饰等产品。

  问:丙纶的竞争格局怎么样?是否存在更大的品类的纤维企业或者炼化企业进来这个行业?

  答:更大的品类的纤维企业或者炼化企业一般往上游发展更有优势,目前应该不会往丙纶方向发展。目前公司通过两期融资已经做好后期扩产及新品研发的充分准备,会继续深耕本行业,做大做精,提高自身竞争力。

  问:公司现有产能的情况以及介绍一下再融资项目的进展。

  答:目前公司现有产能是每年3万吨左右,公司首发及再融资项目是规划是每年2.3万吨和每年1.5万吨的产能,两期合计每年3.8万吨。明年爬坡后产能基本上能翻倍。

  问:丙纶销售的定价模式是怎么样的?

  答:公司定价模式是成本加成。

  问:客户结构是怎么样的?

  答:客户比较多,活跃客户超过1000家,也都比较稳定。

  问:常规纤维和差别化纤维有什么区别?

  答:常规纤维大部分应用于民用领域的箱包织带产品,差别化产品主要为定制化规格或者定制化特性,比如有抗氧化、阻燃或是中空等需求。公司的差别化纤维定制能力较强议价能力也比较强。

  问:海外客户的开拓方式?

  答:一方面是原有客户海外建设工厂同步配套过去,另一方面是通过展会及客户推荐方式。

  问:公司在原料成本、管理上有什么优势?

  答:目前公司所在地有石化炼化企业,聚丙烯采购可在当地或者省内解决,可以获取较低的原料成本。另外公司近几年一直在推进精细化管理模式,自下而上都在优化管理体系,降低损耗及费用,从内部管理要效益,以达到利润最大化为目标努力。

  问:目前的产能是不是满产满销的状态?新增产能能在明年上半年完成产能爬坡吗?能消化新增产能吗?

  答:目前是满产满销的状态。规划新增产能爬坡可以在明年完成,对销售端也是比较有信心。

  问:丙纶单吨的价差大概是多少?

  答:常规纤维和差别化纤维的价差比较大,要根据订单的规格来计算。

  问:目前常规纤维和差别化纤维的占比分别是多少?

  答:目前公司的常规纤维和差别化纤维的占比大约各占一半。

  问:公司目前订单情况怎么样?今年的展望是怎么样?

  答:上半年市场情况会差一些,四季度是传统旺季,情况也会好一些,加上今年有股权激励的目标,公司会努力到最后一刻,争取达成目标。

  问:公司目前在建工程比较多,能不能介绍一下未来现金流的规划?

  答:目前公司在建工程主要来自于首发和再融资项目还没转固,未来达到转固标准就会进行转固。公司的自有资金充足,能满足未来新增产能的经营需要。

  问:近几年是国内聚丙烯投放的大年,聚丙烯价格的下降对公司是不是利好?

  答:对于常规纤维来说其实差不多,对于差别化纤维来说利润会相对大一些。

  问:介绍一下锂电池隔膜、碳纤维项目的进展情况。

  答:锂电池隔膜目前还在中试阶段。碳纤维项目目前已经在揭阳大南海石化工业园区拿了一期土地,后续还会继续拿地,并且近期也已经把交付周期最长的设备定下来并披露了,后续进展公司将会及时披露。

  蒙泰高新主营业务:公司专业从事聚丙烯纤维的研发、生产和销售。

  蒙泰高新2023年三季报显示,公司主营收入3.29亿元,同比上升11.07%;归母净利润2578.36万元,同比下降36.16%;扣非净利润2351.8万元,同比下降36.8%;其中2023年第三季度,公司单季度主营收入1.31亿元,同比上升30.84%;单季度归母净利润1494.91万元,同比上升25.48%;单季度扣非净利润1395.79万元,同比上升3.36%;负债率33.7%,投资收益98.3万元,财务费用-78.99万元,毛利率18.14%。

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