11月27日，郑棉期货在创下2023年4月中旬新低14840元/吨后震荡反弹，陆续收复15000元/吨、15100元/吨等整数关口，盘面和现货市场恐慌情绪有所减弱，疆内外皮棉基差报价、一口价应声小幅调涨，棉花加工企业挂单、出货积极性略有回升。

　　不过，用棉企业并不买账，规模以上纺企棉花等原料库存水平较高，短期扩大补库的意愿不强，小棉纺厂减产、停产的步伐持续，以“随用随买”为主，贸易商则入市非常谨慎，目前并未有效开启基差采购。另外，部分纺企判断，随着2023/24年度新疆皮棉成本固化下降、低价进口棉花/进口棉纱的冲击及加工企业按期还贷的压力上升等利空施压，国内棉价预计仍有下调空间，入市太早很可能被套住甚至套牢。

　　江苏、河南等地的棉花企业表示，相较低等级、低指标皮棉，高等级资源坚挺且基差略高，抗跌性、抗亏性也比较强。目前棉花市场呈现三个特点：

　　一是市场上、平台上2023/24年度南疆皮棉资源挂单量要明显高于北疆资源。主要原因是北疆机采棉轧花厂开秤较南疆企业早15-20天，籽棉平均收购价要高于南疆企业0.10-0.20元/公斤以上，因此皮棉成本也要明显偏高。

　　二是11月份以来疆内、疆外仓库新疆棉报价价差逐渐拉大至400-500元/吨，较9、10月份提高100元/吨以上，一方面2023/24年度新疆大量、集中上市，疆内监管库逐渐“棉满为患”；另一方面降温降水、出疆车辆减少及油价上调因素推动。

　　三是南疆手摘棉加工企业皮棉产销“倒挂更突出，亏损面更大。从调查来看，11月29-30日疆内库“双28”(或单29，主体品级31)手摘棉公重报价15850-16050元/吨，但大部分手摘棉监管库综合成本或不低于17500元/吨(毛重，含短倒、仓库“包干费”、2个月财务成本等等支出)，产销倒挂1000-1500元/吨(部分企业甚至亏损2000元/吨左右)。