国庆节之后，国内纺织业“金九银十”进入后期，下游订单接续不上，棉花消费更趋弱势。同时，随着新棉收获的推进，各产地外棉到港数量进一步增加，保税棉继续保持入大于出的状况，本月库存水平继续上升。据国家棉花市场监测系统汇总数据，截至11月上半月，港口未通关外棉库存在32万吨左右，较上月增加4万余吨。

　　一、国内外棉价大跌价差有所扩大

　　10月份以来，国内棉花供应不断增加而消费呈现明显弱势，郑棉期货大幅下跌2000余点。同期，国外新棉上市压力加大和消费预期持续低迷导致ICE期货深度回调10美分以上，内外棉价差环比上月有所扩大。截至11月上旬，国家棉花价格指数(B)较国际棉花指数(M)高1314元，内外价差较前月有所扩大。随着棉价跌至低点、且内外价差相对扩大，港口外棉对纺织企业的吸引力有所增强。

　　二、淡季需求明显下降纺企补库意愿明显降低

　　随着纺织市场进入淡季，纺织企业的购棉意愿有所减少。根据国家棉花市场监测系统的工业库存调查，2023年11月初，准备采购棉花的企业占47.1%，环比减少9.0个百分点，同比减少13.2个百分点，比近五年同期平均水平减少17.6个百分点；持观望态度的占42.6%，环比增加3.3个百分点，同比增加11.8个百分点，比近五年同期平均水平增加11.5个百分点；不打算采购棉花的企业占10.3%，环比增加5.7个百分点，同比增加1.5个百分点，比近五年同期平均水平增加6.0个百分点。

　　三、外棉大量到港库存大幅上升

　　本月青岛港澳棉和巴西棉的入库量继续大幅增加，美棉及其他品种库存小幅上升，整体库存增加约4万余吨，张家港库存小幅增加，南通地区库存小幅减少。根据国家棉花市场监测系统数据，截至11月上半月，各主要港口未通关外棉库存统计如下：

　　青岛港29.3万吨，上月同期为25.1万吨，其中美棉10.05万吨，巴西棉6.85万吨，西非棉1.7万吨，印度棉1.4万吨，澳棉7.75万吨，中亚棉0.5万吨，土耳其棉0.7万吨，墨西哥、苏丹、以色列、埃及、希腊等总计约0.35万吨。

　　张家港2.3万吨，上月2.1万吨，主要为美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉。

　　南通港0.536万吨，上月0.69万吨，主要为美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉。

　　四、后期展望

　　目前，储备棉已停止销售，国外新棉供应不断增加，年底前纺织厂需要尽快用完今年的配额，且当前外棉价格处于相对合理水平，保税棉的关注度会有所提升。不过，纺织业已进入传统淡季，在订单不足的情况下，企业对外棉的采购仍会受到限制。供应方面，随着美棉收获的进行，后期美棉到港数量将不断增加。需求有限叠加供应增加，港口保税棉库存有继续上升的趋势。