东兴期货:纺企采购谨慎 棉价弱势运行

http://www.texnet.com.cn/ 2023-11-07 08:39:35 来源:期货日报

  上周美棉价格大幅下跌,主力合约收于79.65美分/磅,周度下跌5.71%。

  美棉焦点从供应端转向需求端

  宏观方面,美联储宣布暂停加息,将利率目标维持在5.25%—5.5%区间不变,但是通货膨胀率依然处于高位,美联储坚定致力于将通胀恢复至2%的目标,为后期继续加息留下空间。最新数据显示,美联储12月维持利率在5.25%—5.5%区间的概率为77.5%,加息25个基点至5.5%—5.75%区间的概率为22.5%。

  基本面上,截至10月30日,美棉收割进度为49%,略快于5年均值47%。随着美棉收割进度加快,市场焦点逐步从供应端转向需求端。从出口数据看,近期美棉出口有所好转,上周美国陆地棉当周出口457129包,环比增长146%,累计出口654万包,较去年同期减少24.2%,减幅缩小。USDA 10月供需报告预计美棉全年出口量为1220万包,出口进度为53.6%,出口进度慢于往年同期。分国别看,近期中国采购量加大,上周中国采购量为324018包,环比增加229%,累计购买量为223万包,较去年同期增加17%。其他国家采购需求依然疲弱,累计采购431万包,较去年同期减少36%。

  总体来说,美棉供应端影响减弱,虽然上周美棉出口数据较好,但宏观面对棉花消费的抑制仍然存在,市场对后期棉花需求信心不足,预计美棉价格将偏弱运行。

  国内籽棉价格高开低走

  上周郑棉价格维持跌势,主力合约跌破16000元/吨,截至11月3日CF2401合约价格收于15860元/吨,周度下跌1.58%。

  供应端方面,储备棉轮出成交量不断下降,从2023年7月31日储备棉轮出以来,前期成交积极性一直比较高,维持100%的成交率,随着新棉陆续上市以及棉花价格下跌,储备棉成交率不断下滑,最近一期成交率仅为23.34%。

  新棉陆续上市,中储棉信息中心数据显示,截至11月2日,全国新棉采摘进度为76.8%,同比下降8.6个百分点,较4年均值下降9.6个百分点,全国交售率为66.2%,同比增长0.7个百分点,较4年均值下降13.6个百分点。新棉上市后,市场并未出现前期预期的抢收状态,籽棉价格高开低走,从刚上市的7.5—8元/公斤下降至7.2—7.4元/公斤。

  进口方面,自今年7月份国家增发75万吨棉花进口滑准税配额以来,我国棉花进口量有所增加。9月份棉花进口量为24万吨,环比增加33.3%,同比增加166%。另外,近期中美签署数十亿美元农产品合同,后期棉花进口量或仍有加大的可能性。整体来看,新棉上市加快,叠加储备棉持续投放以及进口滑准税配额的下发,短期棉花供应充足。

  需求端方面,旺季需求不及预期,后期下游纺织将迎来淡季。相关机构数据显示,截至11月3日,纺纱企业开工率为67.4%,环比下降0.5个百分点。主要地区纺企纱线库存为30.2天,环比增幅为14.4%。终端需求疲弱,棉纱企业订单跟进不足,纱线库存呈增加趋势。从终端消费数据看,9月份服装及纺织品出口262亿美元,同比下降6.6%,环比下降6.0%。其中纺织纱线出口额为116.4亿美元,同比下降3.6%,服装及衣着附件出口额为145.6亿美元,同比下降8.9%。同月国内服装鞋帽、针纺织品类零售额为1139亿元,同比增加6.3%。相比之下,国内消费好于外贸消费,不过外贸压力或将有所缓解。

  整体来看,美棉市场焦点从供应端转向需求端,当前全球经济不确定性较大,整体消费相对疲软,棉价缺乏上涨动力。国内方面,新棉抢收预期落空,而减产预期已被市场充分交易,随着新棉陆续上市,储备棉持续投放,以及进口量增加,棉花供应充足。需求旺季已过,下游订单不足,纺纱企业开工率下滑,纱线库存累积,目前库存处于高位,需求负反馈进一步加强,纺企采购谨慎,预计后期棉价将维持弱势运行。

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