4月25日，ICE棉花期货在外围市场整体性下跌、金融市场抛售及美国植棉进度加快等利空影响下大幅下挫，主力7月约再次跌破80美分/磅关口。4月26日，外棉船货/保税棉基差报价、一口价应声下调；但郑棉近几个交易日却强劲反弹，与ICE走势大相径庭，主力CF2309合约盘面价格连破15300、15400等关口，不断创年度新高，国内棉花现货价格也随之上行，导致近一周多来，内外棉花价格倒挂幅度持续缩小(1%关税下直接进口，并非与清关外棉报价相比较)。

　　从部分贸易商报价来看，4月26日中国主港保税美棉M/E M 1-1/8(强力28GPT)、EM SM 1-1/8(强力28GPT)基差分别集中在13美分/磅、14.25美分/磅(ICE2307+基差)，折合1%关税下的直接进口成本约15585元/吨、15780元/吨(净重)；而目前江苏、山东、河南等内地库“双28”新疆机采棉公重一口竞价已上涨至15800-16000元/吨，考虑到公重、净重价差，内外棉花价格不仅不再倒挂，而且国产棉已高于外棉300-500元/吨，理论上外棉竞争力有比较明显的恢复。

　　江苏某棉花贸易企业表示，目前进口棉花销售的阻力主要来自2023年二季度出口新增订单不理想、1%关税棉花进口配额偏少且“旱涝不均”(手握配额的规模以上棉花库存比较充足，部分中小纺企有采购需求但没有配额)及进口棉纱增长的替代性较强(对于出口短单、小单、急单加工方大多直接买入外纱排单/生产，以缩短交货周期)等等。

　　某大型棉企反馈，如果买方自带1%关税内配额购买已清关的美棉/巴西棉/非洲棉等，销售方将给出最大的折扣价。