【20220809】聚酯周报：进入震荡波动时间

　　观点小结：PTA

　　核心观点：中性短期预期偏强震荡。PX偏紧，PTA8月格局偏紧，限电短期对平衡影响不大，短期或受成本和宏观影响偏强震荡，产业链主要矛盾还在PX环节，关注新装置投产进度。

　　现货：中性现货市场商谈一般，基差偏稳，现货在09+210附近有成交。

　　装置变动：谨慎偏多桐昆、HL检修，亚东降负，8月检修量维持偏高。

　　下游需求：偏空终端表现一般，订单偏差，限电对印染及加弹影响偏大，聚酯负荷评估不变。

　　供需平衡：谨慎偏多PTA平衡表现偏紧，8月去库,9月或平衡。PX三季度维持偏紧。

　　加工利润：中性产业链利润小幅回升，整体价差中性。

　　观点小结：乙二醇

　　核心观点：中性短期或偏弱震荡。油制计划重启，价格压缩至新低，平衡预估有改善，短期关注移仓影响，中长期关注煤制装置检修重启进度。

　　现货：中性基差持稳，市场交投偏淡。目前现货基差在09合约贴水0-15元/吨附近。

　　装置变动：中性8月按计划检修中，浙石化计划重启，卫星小幅提负，油化工计划重启中，湖北三宁检修，8月整体检修量维持高位。

　　进口：中性7-8月进口评估60万吨。到港偏高，乙二醇港口库存压力偏大。

　　下游需求：偏空终端订单偏差，聚酯负荷评估不变，需求恢复较慢。

　　供需平衡：中性8月预计维持偏紧去库，绝对库存量偏高，关注检修持续性。

　　加工利润：偏多国内主流工艺利润仍亏损严重，当前利润在历史低位。