观点小结：PTA

　　核心观点：谨慎偏强PTA成本驱动，逢低做多思路。PTA供需格局尚可，需求偏弱但短期变动不大，主要驱动在成本端原油和PX。

　　现货：中性现货市场商谈氛围一般，基差偏稳，现货在09+100-105有成交。

　　装置变动：谨慎偏强装置变动，福化降负，台化、虹港、三房巷重启延后，新材料降负，检修损失增加。

　　下游需求：偏空订单偏弱，织造负荷回落，聚酯负荷维持83%偏低水平，据闻福建地区安全检查，聚酯负荷偏慢。

　　供需平衡：谨慎偏强5-6月小幅去库，供应端检修增加，平衡边际小幅转好。

　　加工利润：中性美国汽油紧张，PX偏紧，PXN价差维持400+美元，PTA加工差小幅修复但仍亏损状态。

　　观点小结：MEG

　　核心观点：中性二季度格局边际好转，绝对库存偏高，短期或维持震荡磨底。

　　现货：谨慎偏空市场商谈一般。目前现货基差在09合约贴水135-150元/吨附近。

　　装置变动：谨慎偏多供应边际改善，装置负荷持续回落。

　　进口：谨慎偏多近期到港的维持偏低，进口5-7月预估改善。

　　下游需求：偏空织造负荷小幅下降，聚酯负荷回升偏慢。提货边际改善，港口库存压力偏高。

　　供需平衡：中性5-6月进口边际预期下降，供需改善小幅改善，去库有限，库存压力偏高。

　　加工利润：偏多国内主流工艺利润仍亏损严重。