需求：织造负荷回暖，目前77.94(0)%，此外盛泽地区样本织造库存39.5(+0.2)天；8月属于纺服传统季节性旺季，但目前看在疫情以及油价影响下需求表现欠佳，终端多以消化存货为主，目前呈现出旺季不旺的特征。

　　聚酯目前利润压缩且总体库存来到往年高点，工厂压力增加，对聚酯开工不利，目前主流大厂已经达成减产20%共识，已有部分主流厂商执行，聚酯开工预计震荡下滑。(利空)

　　PTA

　　供应：装置变动：中泰120万吨装置停车，福化450万吨恢复、逸盛330万吨装置低负荷运行，至上周五PTA负荷调整至72.96(-0.07)%。另外本周重启增多，开工预期上涨(中性偏利空)

　　库存：上周TA去库8.69万吨至278.12万吨，本周去库仍将延续。。(利多)

　　成本：8月TA加工费仍延续以中轴为支撑缓慢提升的特点，目前运行至上轴，吸引卖空套保盘参与，本周加工费或仍有回落。(中性偏利空)

　　小结：从供需层面看，本周供应端有几套装置重启，需求端不断有主流聚酯厂商加入减产计划，供需端走出一赠一减的背离。TA大幅去库的局面将得到改变，本周预计去库量回归至2万吨以内，后续是否能够累库要看需求端减产扩散幅度以及供应端是否仍有装置重启。从估值角度看，TA650元/吨左右加工费处于偏高水平，据此高加工费下卖空套保盘的参与容易对价格形成利空。

　　总体看，TA本周将延续调整，大有向5000靠拢之势，可做短多博收益。需求::织造负荷回暖，目前77.94(0)%，此外盛泽地区样本织造库存39.5(+0.2)天；8月属于纺服传统季节性旺季，但目前看在疫情以及油价影响下需求表现欠佳，终端多以消化存货为主，目前呈现出旺季不旺的特征。(利空)

　　涤短

　　供应：开工82.76( -6)%，涤短检修装置有所增加。(利多)

　　利润：涤短利润再遭压缩，处于历年极值低位(利多)

　　库存：截止8月13日涤短库存10.65(+0.07)天；；(利空)

　　小结：由于需求表现不畅，涤短产销表现较差，虽涤短有部分装置检修，但需求疲软下供需压力依旧存在，利润难以有效回暖，目前处于历年低位，前几次如此低利润分别出现在17年2月与18年9月，后期均出现了长周期的利润回升，原因分别为需求带动价格修复以及主动减产倒逼原材料降价。

　　当前，聚酯整体利润处于盈亏平衡线以下，主流厂商已经开始主导检修，大有“燎原之势”，对于涤短来说，开工已经向利润开始回归，预计在自身以及聚酯整体检修增多的背景下，涤短利润有望止跌。

　　MEG

　　供应：截至8月6日，国内乙二醇整体开工负荷在62.82(0)%，其中煤制乙二醇开工负荷在41.25(0)%。

　　从目前公布检修计划看，传统装置检修多集中在8月份之后以及四季度，对于9月合约前检修损失量较小。

　　山西一套30万吨/年合成气制乙二醇装置计划9月停车检修一个月，后续装置动态本网将持续跟进。

　　广东一套40万吨/年的MEG装置计划于10月下旬停车检修，预计检修时长在50天附近；

　　福建一套40万吨/年的MEG装置计划于10月中旬停车检修，预计检修时长在一个半月附近；(利空)

　　库存：港口库存方面，截止8月12日EG周度港库录得46.26万吨，+1.15万吨。EG交易所仓单1(0)张。煤头供应会有小幅回升，但整体量不大，同时聚酯负荷预计维持在高位运行，唯一增量在于上旬前期到港拖延后的集中到港，加上聚酯采购情绪低迷，检修增多，供需双重冲击下EG本周将延续累库。(利空)

　　进口：本周EG到港26.19(+1.14)万吨。，近期受7月末卸货延迟影响港口卸货出现增量，对港口库存造成冲击。(利空)

　　成本：除乙烯法利润回归至历年均值以上外，MTO和煤制装置利润均处于历年均值水平以下，但整体仍在修复的过程当中，其中煤制已经开始盈利，估值上对EG形成利空。(中性偏利空)

　　小结：煤化工重启告一段路，上周EG开工维持；进口量方面，本周维持较高进口量，继续对华东港口造成冲击；总体看，EG库存绝对值处于低位，但上周出现累库，且本周预计将继续累库，加上市场出现需求端聚酯缩量预期，EG或将出现连续数周的累库局面，改变市场对于EG持续缺货的预期，价格因而下跌。

　　总体看，累库给与EG较强利空，上周情绪集中释放，成本端看目前煤价仍处高位，同时EG利润偏低，经历一定周期下跌后会遇支撑反抽，但不建议做多，以反弹空为主。