上周PTA2105合约小幅上行，收于4464，上周涨幅3.81%，振幅5.89%。05基差收于-127。

　　从供给角度看，上周海南逸盛200万吨装置恢复正常，四川能投100万吨装置负荷降至8~9成，英力士110万吨装置因故短停，台化120万吨装置周四因故短停，虹港2期250万吨PTA装置周五降负荷。

　　PTA负荷为78.9%，环比减少4%，PTA周产量减少4.61万吨。

　　从需求角度看，上周仪化和汇维仕短纤重启；长丝出现部分切片转产；瓶片几套装置故障检修，综合聚酯负荷冲高回落。纤维端库存继续积累，涤丝前纺现金流有所压缩，但产销清淡，高位的现金流难以被工厂兑现。上周聚酯开工率92.8%，环比减少1.4%，聚酯周产量减少1.68万吨，对应PTA消费减少1.44万吨，MEG消费减少0.56万吨。

　　总体来看，油价宽幅震荡，成本支撑力度一般。因加工差持续低位，多套装置集中检修，去库幅度扩大。聚酯负荷高位回落，但终端加弹、织机开工继续回升，在原料大幅波动的情况下，下游投机性补库明显减弱，终端以消化前期原料备货为主，导致库存回流工厂，涤丝工厂库存压力较大，聚酯负荷存在继续下滑的风险。预计走势跟随成本端运行为主，反弹不宜看得过高。