3月中旬以来，ICE棉花期货主力合约在持续在85-88美分/磅狭窄厢体盘整、蓄势，从持仓量变化、日成交量来看，多空双方都处于观望状态，大举入市的信心不足。

　　业内分析，一方面3月18-19日中美高层战略对话或能够成为一个开端,但中方对中美高层会晤并没有过高的期待和幻想；另一方面USDA意向面积或面临较大的调整。一是主要竞争对手巴西2020/21年度预计产量下滑17%，澳大利亚主产棉区遭遇持续降雨，而印度2021年植棉面积预计不理想；二是印度、巴基斯坦等东南亚国家本年度棉花消费能力被严重高估，需要及时挤出“水份”；三是近期美国部分主产棉区迎来恶劣天气，不利于2021年春耕备播，如得州大风降温、东南棉区降温降雪。

　　但笔者仍认为，85美分/磅下方是棉纺织企业、贸易商抄底、采购的“安全区域”，85-88美分/磅是签约、拿货的低风险区，ICE经过短线的调整、蓄势后将再回90美分/磅以上，原因简单归纳如下：

　　一是中美高层会晤，意义大于内容，即使商谈无法取得实质性进展，但不影响中美第一阶段贸易协议继续执行；二是拜登政府准备实施加税方案(涉及公司和高收入个人)及2万亿美元的基础建设计划，这是继1.9万亿美元经济刺激方案“落地”之后美国政府祭出的另两个“大招”，对美股、商品期货市场的支撑作用显而意见；三是美国联邦储备委员会3月17日宣布维持联邦基金利率目标区间在0-0.25%之间，符合市场预期；四是美国、印度等北半球棉花种植期陆续到来，天气将成为基金、多头关注和炒作的重点；五是全球各国央行货币宽松政策延续，通胀的势头加剧。美国制造业调查报告显示，投入价格增速继续加快，增速为近10年来最快，销售价格大幅上涨。供应管理协会制造业采购经理指数(PMI)显示，价格压力正在上升。衡量制造商价格的指数跃升至86.0，为2008年7月以来的最高水平。从铜、煤和石油到电池金属和稀土，几乎所有大宗商品的价格都在上涨根据摩根大通的全球综合PMI，价格压力已达到12年半以来的最高水平。