3月1日公布的2021年2月财新中国制造业PMI(采购经理指数)录得50.9，虽然连续第十个月位于扩张区间，但已连降三个月，降至2020年6月以来的最低值，显示制造业复苏边际效应进一步减弱。

　　这一走势与统计局制造业PMI一致，国家统计局公布的2021年2月制造业PMI录得50.6，低于上月0.7个百分点，同样连续三个月放缓。

　　制造业供给、需求继续维持扩张态势，但扩张速度放缓。2月生产指数和新订单指数分别录得过去十个月和九个月的最低值。外需继续拖累总需求，新出口订单指数连续第二个月大幅低于荣枯线。调查中，受访企业强调了冬季海内外疫情对市场景气度的负面影响。

　　受供求增速放缓影响，就业市场继续承压，2月就业指数连续第三个月位于收缩区间，且降幅有所扩大。市场恢复节奏放缓后，企业并不急于补充员工离职后的空缺。尽管如此，当月积压工作数量仍出现九个月来首次下降，显示市场需求疲弱。

　　价格指数继续高企，通胀压力持续增加。2月制造业企业购进价格指数大幅高于荣枯线，但涨幅略有放缓。受访企业表示，原材料价格尤其是工业金属价格继续快速上涨，运输价格也有所上升。成本端价格上涨亦部分传导至需求侧，2月制造业企业出厂价格继续上涨，但涨幅放缓。

　　尽管供需扩张力度放缓，但制造业企业经营者对国内外疫情形势好转信心充足，2月生产经营预期指数跳涨至2014年9月以来第二高点。

　　财新智库高级经济学家王喆表示，2月制造业复苏动能进一步减弱，供求增速放缓，就业压力增加，通胀压力持续增加，尽管如此，企业对未来预期更加乐观，市场信心主要来自过去一年多疫情防控经验的积累，尤其是不利的秋冬时节即将结束的因素。目前看来，既要精心呵护后疫情时代经济复苏的态势，又要给予通胀足够的重视，是政策面临的主要挑战。