2021年1月，PTA期价呈“N”走势，主力合约在3850~4150之间运行。展望2月份PTA价格走势，观点如下：第一，从成本端来看，原油短期受美元阶段性反弹以及国内疫情的影响而高位震荡，长线震荡上行趋势未变。PX近期受国内外装置集中检修影响，供应减少，价格有望偏强运行。第二，从供应端来看，预计2月份PTA产量仍将增加。目前，福建百宏250万吨/年的新PTA装置已投产，宁波逸盛200万吨/年的PTA装置将在2月上旬重启，PTA产量较1月份将有所回升。但已有部分企业计划在3-4月份检修，若检修兑现，届时现货流动性或进一步收紧。第三，从需求端来看，PTA需求或先抑后扬。月初，受传统春节假期的影响，下游聚酯开工率延续季节性下滑态势，节后随着工人逐步返岗，受“金三银四”传统需求旺季的影响，聚酯开工率将快速回升。综上，受传统春节假期以及PTA供应回升的影响，2月份PTA将延续累库态势，但考虑到库存结构，目前现货市场流动性依旧偏紧，3-4月份若PTA工厂检修兑现，现货流动性或进一步收紧。从绝对价格来看，供需面压力将进一步打压PTA加工费，低加工费之下期价将跟随成本端波动，预计TA2105合约将在3900-4400之间波动，操作上多头思路对待。期权操作上，建议选择TA105合约进行操作，可卖出TA105P3900或买入TA105C4200。