一、棉纺织业——利润率回升至年内新高，亏损面收窄至年内新低

　　据国家统计局数据，1—11月份，棉纺织营业收入同比增长0.7%，较1—10月份扩大0.73个百分点，利润总额同比下降17.9%，较1—10月份降幅缩小5.16个百分点，营业收入扩张和利润总额降幅大幅收窄带动利润率升至年内新高，达到1.92%，较1—10月份提高0.21个百分点。1—11月份，在利润率指标有效修复支撑下，棉纺织亏损面收窄至23.9%，为年内新低。

　　据国家统计局数据，11月末，棉纺织产成品库存周转天数为39天，应收账款平均回收期为46.2天，较10月末扩大1天，现金流压力仍存。1—11月份数据显示，与规模以上工业企业、制造业和纺织行业相比，棉纺织业营业收入增幅偏低，利润总额降幅较大，营业收入利润率处于低位，资产负债率和产成品存货周转天数较高，仅应收账款平均回收期较低，行业整体运行压力持续。在“两新”“两重”等宏观经济政策支持下，亏损面和利润率等主要指标全年呈持续修复趋势。

　　(一)营业收入——棉纺纱降幅收窄，棉织造增幅收缩

　　据国家统计局数据，1—11月份，规模以上棉纺织营业收入同比增长0.72%，较1—10月份扩大0.73个百分点，其中棉纺纱营业收入累计下降1.42%，较1—10月份降幅收缩1.36个百分点，规模以上棉织造营业收入累计增长4.83%，较1—10月份增幅放缓0.45个百分点，棉纺纱和棉织造营业收入累计同比一增一减延续分化。

　　(二)利润总额——棉纺纱和棉织造降幅双收窄

　　据国家统计局数据，1—11月份，规模以上棉纺织利润总额同比下降17.89%，降幅较1—10月份收缩5.16个百分点。其中棉纺纱利润总额累计下降29.02%，较1—10月份降幅收缩10.8个百分点，棉织造利润总额累计下降5.13%，较1—10月份降幅收缩0.2个百分点。

　　(三)营业收入利润率——棉纺纱和棉织造均达年内新高

　　据国家统计局数据，1—11月份，规模以上棉纺织营业收入利润率为1.92%，较1—10月份扩大0.21个百分点，其中棉纺纱营业收入利润率为1.37%。较1—10月份扩大0.30个百分点，棉织造营业收入利润率为2.90%，较1—10月份扩大0.09个百分点，棉纺纱和棉织造的营收利润率均回升至年内最高位。

　　(四)亏损面——棉纺纱和棉织造均降至年内最低点

　　据国家统计局数据，1—11月份，规模以上棉纺织亏损面为23.87%，较1—10月份累计收缩1.1个百分点，其中棉纺纱亏损面为26.04%，较1—10月份降低1.33个百分点，棉织造亏损面为20.41%，较1—10月份降低0.74个百分点。棉纺纱和棉织造的亏损面均降至年内最低点。

　　(五)出口交货值——棉纺纱实现双位数增长

　　根据海关统计快讯，1—11月份，全国纺织品服装出口2730.6亿美元，同比增长2.0%，增幅较前十个月扩大0.5个百分点。其中，纺织品出口1288.4亿美元，同比增长4.6%；服装出口1442.2亿美元，同比微降0.2%。以人民币计，1—11月份，我国纺织品服装出口额为1.94万亿元，同比增长3.2%。其中，纺织品出口9159.6亿元，同比增长6.0%；服装出口1.03万亿元，同比增长0.9%。

　　据国家统计局数据，1—11月份，我国棉纺织出口交货值同比增长4.7%，较1—10月份增幅扩大3.43个百分点，其中棉纺纱出口交货值同比增长14.6%，较1—10月份增幅扩大13.21个百分点，棉织造出口交货值同比增长0.81%，较1—10月份增幅收缩0.42个百分点。

　　(六)产品产量——纱产量由降转增，布产量增速放缓

　　据国家统计局数据，1—11月份，规模以上纱产量为2059.0万吨，同比微增0.27%，与1—10月份相比由降转增，年内月度累计自3月份以来首次实现正增长，其中棉纱和棉混纺纱分别下降2.01%和3.09%，化学纤维纱同比增长6.48%，化纤对棉花替代趋势持续。规模以上布产量为282.1亿米，同比增长1.01%，增速较1—10月份放缓1.02个百分点。

　　(七)“重点企业”——主要经济指标边际改善，利润率达年内新高

　　据中国棉纺织行业协会跟踪的重点企业(以下简称“重点企业”)数据，1—11月份，营业收入累计同比下降1.27%，降幅较1—10月份收缩0.07个百分点，利润总额累计同比下降12.40%，降幅较1—10月份收缩6.73个百分点，累计亏损面为34.19%，较1—10月份收缩0.2个百分点，累计营业收入利润率为3.64%，较1—10月份扩大0.1个百分点。“重点企业”数据显示，1—11月份，营业收入、利润总额和亏损面指标较1—10月份均有好转，营业收入利润率达到了年内最高点。

　　二、运行展望

　　12月9日，中共中央政治局召开会议，分析研究2025年经济工作。12月11日至12日，中央经济工作会议举行，将大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求列为明年九大重点任务之首。在国家持续加大扩内需的密集政策支持下，棉纺织行业经济运行有望保持稳中回升、稳中向好的发展趋势。同时，国际环境日趋复杂，特别是特朗普政府极有可能在新的年度实施加征关税政策，对我国棉纺织产业链对美出口造成影响，对全球贸易环境起到消极负面作用。面对内外贸环境带来的机遇和挑战，棉纺织行业仍需苦练内功，沉着应对，通过在行业内发展新质生产力，推动行业现代化产业体系建设，需要稳定市场预期，提振信心，加速闯过新旧动能转换阵痛期，同时需要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。