PTA&MEG:驱动偏向下,情绪不悲观

http://www.texnet.com.cn/ 2023-01-05 08:00:41 来源:天风期货

  观点小结:PTA

  核心观点:中性PTA检修维持高位,新装置投产偏慢,国内供应回升偏慢,PTA累库压力不大,需求陆续放假,短期跟原油和宏观变动。

  现货:谨慎偏空现货市场商谈气氛一般,个别主流供应商有出货基差偏弱。本周主港货报盘在05+25~30附近,递盘在05+15~20,价格商谈区间在5440~5500。下周主港在05+15有成交。

  装置变动:谨慎偏强新材料检修,主流供应商检修维持高位,12月PTA供应偏紧,1-2月有累库预期,累库压力不大。

  下游需求:谨慎偏空终端开工回落明显,陆续进入年底订单收尾阶段,后续需求预计季节性走弱。

  供需平衡:中性PTA检修增加,12月紧平衡累库压力不大,1-2月累库压力不及预期;PX供需有转弱。

  加工利润:谨慎偏空PX格局预期转弱,PX-原油价差中性偏高。

  观点小结:乙二醇

  核心观点:中性EG新装置贡献产量,国内临近春节供应端装置负荷回升,进口量不高,需求维持偏弱,1月起累库压力加大,EG或有向下驱动,关注累库的持续性。

  现货:谨慎偏空MEG内盘重心宽幅整理,市场商谈一般。目前现货基差在05合约贴水140-150元/吨附近,几单4040-4045元/吨成交。

  装置变动:偏空新装置出料运行稳定,国内油制、煤制负荷均有回升。供应端增量较多。

  进口:谨慎偏多变动不大,近期到港量偏低,寒潮北美检修增加,进口评估下降,12-2月进口预估50万吨。

  下游需求:谨慎偏空终端陆续放假,订单收尾,织造开工下降,聚酯开工维持偏低。

  供需平衡:谨慎偏空新装置出料1月累库压力加大,边际走弱。23年Q1累库压力较大。

  加工利润:谨慎偏多主流供应仍维持亏损严重。

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