PTA8月供需环比改善,EG强现实暂有支撑!

http://www.texnet.com.cn/ 2020-08-10 09:11:40 来源:中州期货

  概况:

  美原油09合约周内突破新高到43.52美元,周度涨幅为2.89%,收于41.60美元。布油10合约周内也突破新高,最高至46.23美元,周度涨幅为2.24%,收于44.69美元,外盘原油或有多次小幅回调,但不改整体震荡上行的趋势。国内SC原油09主力合约周度跌幅环比上周减小,跌幅为1.5%。内盘明显弱于外盘。

  海外疫情仍反复,美国累积确诊人数截至报告期达515万人,死亡人数逾16万人,单日新增确诊5万人以上。同时,巴西、俄罗斯、印度、南非疫情也不乐观。其中巴西累计确诊人数也达到了30.13万人。

  织造开工率连续三周回升,江浙织机负荷小幅回升至70%,加弹开工率小幅回升至79%。聚酯装置延续投产,负荷高位维稳,至周五负荷为90.10%,涤纶短纤库存大幅回落。

  PTA

  PTA现货内盘均价延续上涨,至上周五为3615元/吨。聚酯延续投产,负荷高位维稳,且旺季预期下聚酯负荷或较难回落。PTA检修计划陆续出台,8月供需环比改善。TA盘面主力加工差上周延续走阔,至上周五为825。TA现货加工差大幅走阔至764。PX-NPT价差低位维稳在152美元。

  乙二醇:

  截至8月3日,华东主港地区MEG港口库存约147.3万吨,环比上期下降0.8万吨。据船报显示,8月3日至8月9日,四大港口预计到货总量为27.3万吨,为偏多水平。海外检修计划8-11月陆续进行。张家港及太仓两港主流库区发货最近发货分化且不稳定。实际到港量一般显著低于预报到港量,滞港仍较严重。

  成本与利润

  1原料市场

  1.1原油、NPT、PX

  以cfr日本石脑油为准,石脑油(cfr日本)上周一大幅下跌至374美元/吨后周内延续回升,至上周五回升至392美元/吨。美原油09合约周内突破新高到43.52美元,周度涨幅为2.89%,收于41.60美元。布油10合约周内也突破新高,最高至46.23美元,周度涨幅为2.24%,收于44.69美元,外盘原油或有多次小幅回调,但不改整体震荡上行的趋势。石脑油-Brent原油价差上周一大幅收窄至50美元以下,周内再度走阔,至上周五为65.66美元;石脑油-WTI原油价差走势类似,至上周五为89美元左右。PX(cfr中国)价格上周一大幅跌至533美元,周内震荡徽商,至上周五为544美元/吨。PX-NPT价差仍在低位震荡,至上周五为152美元。PX亚洲开工率及PX中国开工率环比上上周小幅下降。

         2成本与利润变动

  油制乙二醇现货内盘均价重心上周延续上移,下半周小幅回落,至上周五为3720元,周内均价约为3710元,较上上周价格重心小幅上移57元,折合煤制合约价格大约为3510-3560元,图表中是按照附近现货价——3400元/吨。煤制负荷大幅下滑,煤制乙二醇亏损程度上周大幅修复,最高地区亏损在-1100元附近。外采乙烯制乙二醇现金流亏损大幅减少至-67美元附近。石脑油制乙二醇现金流亏损维持在-20美元/吨附近。甲醇MTO制路线现金流亏损小幅修复至-755元/吨左右。乙二醇各工艺线路全面亏损,但亏损环比延续缓解,尤其是煤制利润修复明显。

         供给

  1装置检修情况

  2020年8月1日起,聚酯产能基数上修至6160万吨,新增百宏25万吨(福建泉州,配套生产工业丝级切片)、恒逸新材料(浙江海宁,配套生产民用长丝)25万吨装置。上周聚酯装置变动较多,截至上周五,综合计算国内聚酯负荷在90.1%。

  表1:聚酯近期主要装置变动:

  数据来源:CCF中州能化研究所

  PTA国内装置:中石化洛阳32.5万吨装置7.27开始停车,预计检修40天;扬子石化60万吨装置8.6起逐步停车,预计检修2周;浙江华彬石化140万吨装置计划8月中轮修2周;台化兴业120万吨装置8.2起检修2周;三房巷一套120万吨装置8.2附近停车,预估技改时间30天偏上。嘉兴石化220万吨装置7.12晚间停车,8.4重启,目前已出产品。

  表2:PTA近期主要装置变动:

  数据来源:CCF中州能化研究所

  乙二醇装置:煤制乙二醇装置负荷及综合开工率连续下降,上周降幅较大。截至8月6日,国内乙二醇整体开工负荷在53.51%。其中煤制乙二醇开工负荷在27.81%。

  表3:MEG近期主要装置变动:

  数据来源:CCF中州能化研究所

  新装置投产情况:新疆天业60万吨/年煤制乙二醇装置其中的20万吨预计本周出料;中化泉州50万吨/年的MEG新装置目前乙烯已经进料,预计9月初出料。山西沃能化工科技有限公司30万吨/年的合成气制MEG新装置计划将于近期投料,预计8月底出产品。

         2 PTA库存

  PTA厂库存连续九周维稳在5.5天。聚酯厂PTA原料库存连续五周稳定在10天。PTA折算社会总库存连续四周下降。聚酯及PTA库存压力持续缓解。PTA绝对库存仍为近4年的同期水平的最高位。

         3乙二醇进口与港口库存

  乙二醇港口库存8月3日最新库存显示环比上上期延续去库,幅度环比大幅减小。截至8月3日,华东主港地区MEG港口库存约147.3万吨,环比上上期下降0.8万吨。据船报显示,8月3日至8月9日,四大港口预计到货总量为27.3万吨,为偏多水平。张家港及太仓两港主流库区发货近期分化且不稳定,两港日均合计发货量最低为8100吨/天,最高为13000吨/天附近。张家港主流库区发货较差,太仓港发货偏好。实际到港量一般显著低于预报到港量,滞港仍较严重。

         需求

  1聚酯

  1.1聚酯开工率及装置变动

  上周长丝卓成按计划检修,短纤洛化和安兴检修,三房巷瓶片减产,但五粮液和华宏重启,加上新产能计入(新产能开工还相对较低)。8月起,聚酯产能调整为6160万吨/年。截至上周五,聚酯负荷同步调整至90.1%。仍为仅低于2018年水平的次高水平。其中,涤纶长丝开工率小幅回落0.7%至74.2%;聚酯瓶片负荷微幅下降0.2%至78.8%,直纺涤短开工率大幅回落2.4%至92.30%。直纺涤短开工率仍为历史同期最高水平;涤纶长丝开工率下降至历年同期最低水平;聚酯瓶片开工率维持在仅高于2019年的次低水平。

         1.2聚酯库存

  截至上周五,江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY权益库存分别在15.3、17.3、27.5天。FDY库存较上上周五上升0.5天,POY和DTY较上上周五分别下降0.7天和1.1天。涤纶短纤上周库存再度去库至2.8天,环比上期大幅下降3.8天。聚酯瓶片库存维持在20天附近水平。涤纶短纤库存下降至历年同期最底水平;涤纶长丝及聚酯瓶片库存均维持历年同期的最高水平。

          2终端情况

  上周江浙织机、加弹开工整体连续三周提升。截至目前,织机、加弹开工率分别在70%、79%。

         盛泽地区样本织造企业坯布库存天数5.25起连续回升,目前45天,最高到过45.5天,坯布库存多次反复,拐点待确认。今年的淡季在疫情的影响下较往年来得更早,5月底开始连续累库(往年至少要到6月下至七月上坯布库存才开始累库)。下半年旺季临近,旺季预期下坯布库存拐点或持续。轻纺城成交量7月下旬开始多好于往年同期。8月略有下滑,关注成交量能否在8月下旬实现旺季预期。

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