坐不住了的开云集团真的会收购Moncler吗?

http://www.texnet.com.cn/ 2019-12-06 13:45:39 来源:BoF时装商业评论

       刚刚收购Tiffany的LVMH正靠着资本运作“越买越大”,面临竞争,开云集团寻求收购近期表现亮眼的羽绒服巨头Moncler也不是不可能。

  意大利米兰——Moncler本周可谓鸿运连连。周一,品牌的首席执行官Remo Ruffini刚刚拿下英国时尚大奖(Fashion Awards)的年度商业领袖奖,周四再度传出法国奢侈品巨头开云集团(Kering)正在对该品牌进行探索性谈判,商讨收购的可能性。

  据该匿名知情人士向彭博社透露,开云集团及Moncler的高管已就合并事宜进行了初步讨论,但他也表示谈判不一定会达成交易。

  Ruffini在周四的一份声明中表示,他“不时与投资者、以及包括开云集团在内的其他行业参与者保持联系和互动,以探索进一步推动Moncler成功发展的战略潜在机遇。然而,目前还没有任何具体的假设在考虑之中。”

  开云集团对BoF发出的询问拒绝置评。

  受该消息影响,Moncler股价周四一度暴涨11.7%至43.61欧元,收盘时报价38.83欧元,开云集团股价盘中曾一度增长至2%至549欧元,收盘时回落至538.1欧元。

  尽管该笔潜在交易尚未有定论,但消息的传出有迹可循。

  LVMH最近以162亿美元收购美国珠宝商蒂芙尼(Tiffany),无疑对开云集团造成了压力。尽管开云集团旗下拥有硬奢品牌雅典腕表(Ulysse Nardin)和宝诗龙(Boucheron),皮具及时装品牌Bottega Veneta热度也在上升,但其业务严重依赖Gucci,今年上半年,该品牌为集团贡献了逾60%的销售额和80%的营运利润。

  投行伯恩斯坦奢侈品部门负责人Luca Solca表示:“收购Moncler虽然无助于提高开云集团在硬奢侈品行业的地位。然而,集团显然会从多样化中受益。Moncler将有效平衡(过于依赖单一品牌)的情况。”

  他也指出:如果Moncler的高管留任,开云集团还将获得一流的管理团队。

  这是有道理的,Moncler目前是时尚界的优质资产。这个以昂贵羽绒服和滑雪服著称的品牌市值超过108.5亿欧元,自2013年底上市以来,Moncler股价已上涨约3倍,今年,尽管香港局势动荡,品牌依然保持着良好的势头。该公司在10月份表示,以恒定汇率计算,今年前9个月的销售额增长了12%,年初截止至今,Moncler的股价已经上涨了33%。目前,品牌营业利润非常高,近30%,行业中仅次于Hermes,据预测,在2023年,品牌将实现约7.5亿欧元的营业利润。

       这离不开Ruffini及其团队的推动,Ruffini在2003年收购了这家公司,将其从一家濒临破产的注重功能性但一点也不时尚的法国户外装备制造商,转变为全球最热门的奢侈品牌之一。在他的带领下,品牌走向高端市场,并在中国等地迅速拓展零售实现增长。在他的带领下,除了曾经聘请Thome Browne、Giambattista Valli等设计师之外,Moncler还创新性地推出了“Genius”计划,邀请Valentino的设计师Pierpaolo Piccioli,以及新锐人才Craig Green、Simone Rocha等人进行合作,并通过“上新”的方式走出了自己的零售节奏。

  “Ruffini和他的高级管理团队以近乎完美的方式将品牌推向了前所未有的高度,”Solca评价道。目前,这位首席执行官也是公司最大的股东,拥有Moncler 22.5%的股份,此前,他曾表示过愿意在价格合适的时候放手。

  但是,Moncler和它的羽绒服一样不便宜。目前,品牌股价处于历史高位,彭博社假设:若收购价为超出周三收盘价25%的溢价,开云的收购成本可能比劲敌LVMH收购蒂芙尼还要高。伯恩斯坦给出的预期收购价格为每股42欧元。Louis Capital的分析师Ben Kelly给出的预估价格为每股48欧元。

  如果该潜在交易一旦实现,Moncler将得益于开云在全球数字化零售和地产谈判方面的优势。但分析师们也指出一旦开云支付了大额溢价,他们很难继续提高营业利润率已经很高的Moncler的增长,在保证回报率方面,开云依然将面临压力。

  “Moncler是一家伟大的公司,但这笔交易对开云集团来说不会有什么变革性意义,而且仍然会留下一些棘手的奢侈品问题没有解决,”Solca告诉BoF。去年,在他给BoF撰写的一篇专栏里曾建议开云考虑与同样面临挣扎的历峰集团合并。在LVMH发力硬奢的当下,这个建议越发显得并不牵强。

文章关键词: 开云集团   
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