聚酯产业链周观点:PTA~聚酯价格反弹

http://www.texnet.com.cn/ 2019-06-25 08:46:50 来源:西南证券

  PTA:本周PTA期现货价格大幅反弹。截止6月20日,华东地区PTA现货价为5960元/吨,较上周上涨490元/吨,环比上涨9.0%。以中石化5月份7080元/吨的PX结算价计算,目前PTA-PX价差在1300元/吨左右;PTA1909合约期货价格为5586元/吨,较上周上涨342元/吨。装置方面,逸盛大化220万吨/年PTA装置、华彬石化140万吨/年装置均降负荷至5成左右运行;四川晟达100万吨/年PTA装置于6月5日停车,已于6月19日升温重启;洛阳石化32.5万吨/年PTA装置预计7月重启,上海石化40万吨/年PTA装置,5月24日开始检修30天左右;上海亚东石化70万吨/年PTA装置,于6月17日晚间短停3天。我们认为目前一方面PTA工厂减产较多,现货市场货源紧张,有效抑制库存上升,另一方面中美贸易紧张局势有所缓和利好市场。从下游来看,聚酯工厂产销较好,库存压力较小,预计后期对PTA需求有所好转,供需压力得到缓解。但终端市场仍然相对疲软,累积库存仍在高位,因此PTA未来涨幅或趋缓。

  建议关注【荣盛石化】和【恒逸石化】。涤纶长丝和聚酯切片:本周受中美贸易摩擦缓和带来的宏观利好影响,聚酯价格大幅反弹。涤纶长丝POY、FDY、DTY主流价格分别为7950、8200、9350元/吨,分别较上周上涨300、250、250元/吨;聚酯切片价格上涨350元/吨左右,目前国内聚酯半光切片价格在6950元/吨;聚酯瓶片华东主流价格在7400元/吨,较上周上涨375元/吨。在原料PTA本周价格大幅上涨推动下,下游买涨情绪强烈,本周涤纶长丝企业平均开工率约为84.5%,较上周上涨3.2%,江浙地区主流厂家市场本周平均产销在150%。随着涤纶长丝产销继续放量,涤纶长丝厂家库存进一步走低:POY库存集中在4-7天,FDY库存在9-14天,DTY库存在17-23天左右。本周下游加弹、织造、印染等环节开机率有所提升。目前江浙织机综合开机率73%附近,较上周上涨11pp。我们认为目前下游具有备货需求,大部分原料补货基本在6月底或7月初,预计下周涤纶长丝市场行情稳中偏强,但中长期来看仍需关注终端织造订单需求的实质性反弹。我们建议关注【桐昆股份】和【恒逸石化】。

  风险提示:大宗产品价格下滑的风险;原油价格大幅波动的风险;化工产品下游需求不及预期的风险。

分享到:

相关报道

© 纺织网 China TexTile 版权所有 1998-2019