贸易战暂缓,库存压力仍在,聚酯短期内供需或呈中性

http://www.texnet.com.cn/ 2018-12-05 10:02:30 来源:化纤头条

  G20会期间,沙特俄罗斯同意将OPEC+减产协议延长至2019年,未明确减产幅度。这令市场对12月6日即将举行的OPEC会议达成减产协议的预期增强。此外,中美决定停止升级关税等贸易限制措施,双方朝着取消所有加征关税的方向加紧磋商。供给端以及宏观层面的利好叠加,国际油价企稳跳涨,WTI盘中涨超5%。预计短期内聚酯成本端或维持震荡偏强走势。

  检修波澜不惊,关注新增供应

  从供应方面来看,近期,随着装置的升温重启,PTA目前的开工率在85%附近,重启装置要多于检修的装置。装置情况,在本月初,恒力石化2号220万吨/年的装置停车检修,海南逸盛220万吨/年的PTA装置重启,加上10月份检修的装置大多在11月初重启完毕,开工率在81%附近。月中,亚东石化70万吨/年的装置和福海创225万吨/年的装置停车检修,恒力石化2号220万吨/年的装和江阴汉邦60万吨/年的装置升温重启,停车检修装置多于重启装置,开工率在下调至78%附近。月末,珠海BP 110万吨/年的装置、福海创225万吨/年的装置和亚东石化70万吨/年的装置升温重启,开工率回升至85%附近,供需的去库幅度慢慢放缓,目前来看12月份PTA检修的装置不多,在下游需求不好的影响下,后期可能会是一个累库的局面。

  降负时间延后,库存压力仍在

  近期产销在7-9成水平,导致聚酯累库速度缓解,暂未启动降负。但聚酯整体高库存的状态并未扭转,聚酯厂降负是时间问题,选择12月还是春节前,目前看后者概率加大。

  产销中性,下游按需采购,预计10月以来的2周一次的补库周期逐渐平滑,后期关注产销的趋势性表现,织造偏高的产成品库存依旧对需求产生压制。

  综上所述:受到贸易战暂缓,以及OPEC+达成减产协议预期增强利好叠加影响,国际油价企稳跳涨,短期来看,在成本端利好带动下,对成本端的PTA期价形成较强提振。考虑到供应端近期多套装置重启负荷提升,以及终端需求疲弱拖累,下游及终端能否跟进,成本传导是否顺畅,还需要等待更多利好的兑现。

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