鲁证期货：郑棉窄幅整理 观望气氛加重

　　生意社10月12日讯　10月9日(周四)，郑棉窄幅震荡整理，市场观望气氛加浓。其中CF901合约早盘开于12640元/吨，全天最高12700元/吨，最低12550元/吨，尾盘在多头平仓的打压下小幅回落，最终收于12630元/吨，较昨日微跌5点，日K线收于十字星线。成交量继续萎缩，全天成交69966手，持仓量减少3442手至38962手。

　　ICE期棉12月份合约价格继续走低，下跌114点至每磅52.44美分，交投区间在52.05-54.44美分。成交量萎缩，仅为昨日成交量的1/2。

　　二、行情成因分析

　　国际市场方面：

　　10月8日，美联储和欧洲央行以及其他4家央行进行史无前例紧急协同减息，以缓解金融危机对经济的影响。此举并没有改变商品价格的弱势格局，原油价格、美国股市继续大幅下挫。受股市下跌引发更多多头结清头寸，ICE期棉价格最终大幅收低。

　　投资者正在等待周五美国农业部(USDA)报告的发布，市场人士预期报告将调低全球棉花(资讯,行情)消费，可能会对棉花价格造成打击。

　　国内市场方面：

　　全国棉花采摘已经过半，但由于市场波动频繁，同时利润微薄，棉企收购积极性不高，而棉农由于籽棉收购价格与期望值相差甚远，惜售心理较浓，造成市场购销清淡，成交有限。棉花价格近期仍比较低迷。

　　国内纺织服装行业的8月份统计数据陆续公布，从行业各方面的经济数据看总体形势较为严峻，尚未出现好转的迹象。行业收入和盈利增速急速下滑。据WIND统计，今年8月规模以上纺织企业主营收入和利润总额同比分别增长了15.46%和3.20%，行业的增速下降明显。在生产成本提高、人民币升值、美国次贷危机、国际贸易摩擦加剧等因素综合影响下，国内纺织服装企业利润空间被进一步压缩。纺织企业库存降至极低，需求的减少使得棉花加工企业不敢贸然收购棉花，从而对棉花价格造成较大压力。

　　三、后市研判

　　通过以上的分析可知，棉花价格弱势格局没变，只有全球经济向好，消费需求增加，基本面情况得以改善，棉花才有望打破目前这种格局，真正走出低迷状态。

　　从技术上来看，CF901合约窄幅整理，日K线收十字星线，显示市场对后市信心不足。期价继续在5日均线下方运行，均线呈良好空头排列并向下发散，空头格局依然没变，后期价格预计还是以震荡为主。

　　操作建议：空单谨慎持有，支撑位12500点、12350点；阻力位12880点、13000点。