郑棉期货：7月25日高开下滑 均线压制

　　7月25日，隔夜纽期继续冲高，影响今日郑棉CF901合约高开，早盘受到空头卖盘打压走低，盘中震荡下行，午间创日低点，随后在空头回补买盘支撑下反弹，尾盘多头集中平仓压制期价调整，日线形成小阴线，主要合约成交量萎缩，持仓量变化不大。CF809合约日成交498手，日增仓36手，终盘持仓量12550手；CF901合约日成交10126手，日减仓8手，终盘持仓量28054手；CF905合约日成交180手，日增仓22手，终盘持仓量2708手。

　　相关市场情况：周四NYBOT棉花期货受投机买盘推动收高。今日CNCE电子撮合交易成交6820吨，撮合低开走低，MA各月合同均价继续下跌，成交量大幅减少，订货量有所增加。基本面情况：今年纺企状况一直不景气，出现关门，倒闭现象，资金链成大问题。到目前为止，存有现货的主要是大型棉商，价格很不理想，只能亏损销售。大部分人士预计后期棉价还将继续下跌，令棉花市场人心惶惶。新年度棉花加工厂要面对棉农期望价较高，皮棉价格较低，纺织企业没钱的诸多问题，收购压力很大，部分加工厂、棉商已对新年度失去信心，选择了转行。24日中国棉花价格指数(CC Index 328)13702元/吨，跌25，527级棉到厂均价12660元/吨，跌1。美国农业部报告，7月11日-7月17日美国净签约出口本年度陆地棉12451吨，比前一周降低3%，比近四周平均值高28%；装运58513吨，与前一周基本不变，比近四周平均值降低14%。该周签约出口本年度皮马棉45吨，装运136吨。中国当周签约进口陆地棉2087吨，比前周减少40%；装运24970吨，与前一周基本持平。

　　技术面分析：周四美棉指数及12月合约继续上涨收小阳线，期价重回前期箱体中轨之上，日线持续震荡走势；12月合约60分分钟图形成震荡平台后上扬测试74美分关口后RSI7背离，理论上74.2美分一线有压力，预计短线可能上试回落，后市可关注期价在74.2美分至72.5美分区间的表现。今日郑棉CF901合约高开下行收阴线，日线吞没前一日阳线，期价于5日均线受阻回落，日线形成两阴夹一阳的弱市格局，中线形态依然利空；60分钟图形上试20均线受阻形成区间弱势整理，短线方向不明朗。

　　操作建议：CF901合约空单谨慎持有，止盈位参照14450一线，如下一交易日下破14250一线可继续适量增持空单。(个人观点，仅供参考黄涛)