鲁证期货：原油及上游产品大跌PTA行情回落

　　行情描述

　　本周期货犹如过山车般的大涨大跌，周一、周二维持上周的弱势，PTA期货市场在前期过度下跌之后，反而出现逆市上涨行情，特别是周四时，期货市场上演单边大幅上涨的行情，主力合约809收9530较昨结价涨250点，同时成交放量大幅上升至302218手。周五开盘之后，油价再度暴跌并突破130美元/桶的阻力位使得市场气氛再度微妙，而终端聚酯产品销售状况逐步回落、现货市场气氛难以提振之下，PTA期货凶猛的反扑行情再遭打压，最终主力合约809收于9388较昨结价跌52点，成交316748手，减仓8002至96994手。

　　二、行情成因分析

　　NYMEX原油再现疯狂跳水。NYMEX原油期货价格周一收高10美分至每桶145.18美元，因巴西的石油工人罢工开始，导致供给忧虑弥漫市场，周二收盘大跌6.44美元至每桶138.74美元。周三收盘下跌4.14美元报每桶134.60美元，原因是美国经济增长速度的减缓令燃料需求下降，且美国能源部报告显示上周库存意外上升，周四纽约原油期货NYMEX-8结算价下跌4.31美元至130.29美元/桶。周五原油继续下跌，下跌了1.41美元，下跌幅度为1.08/%。

　　周二时日本出光出台8月PX合同倡导价在1770美元/吨CFR亚洲，较7月倡导价高出20美元/吨，PX供应商8月结价继续推涨的意图仍然十分明显。但是面对终端岌岌可危的需求形势，聚酯工厂对此过高的PX合同定位水平已经反应麻木。周三，亚洲PX现货估价下跌15美元/吨到1643.75美元/吨FOB韩国和1663.75美元/吨CFR台湾。

　　MEG现货一周呈下塌之势。内盘大单现货主流成交水平自8730元/吨现款出罐下跌至8450元/吨现款出罐，外盘自1108美元/吨下跌至1070美元/吨CFR中国90天。内盘形势惨淡，桐乡及江苏工厂适时小幅补仓为主，一周成交乏量，周尾大单现货较低在8400元/吨现款出罐达成交易，下周交割的大单期货8300元/吨现款实盘报价，但接盘仍寥寥。MEG外盘无量空跌的一周，受内盘不断下挫影响，外盘出货心态崩溃，报盘价格竞相杀跌，买盘不足，融资商及聚酯工厂缩手采购保持观望，周尾较低实盘报在1060美元/吨，买盘仍观望。

　　本周PTA现货脱离成本强势支撑而呈现适度下调态势。内盘优质现货主流成交水平周初的9450元/吨振荡下跌至周末的9300-9350元/吨附近，一周现货均价较之上周下跌198元/吨；外盘现货也有周初的1180-1185美元/吨逐步回落至周末的1160-1170美元/吨之间，一周现货均价累计跌幅也达到13.8美元/吨。

　　本周初开始，延续上周末以后的平稳态势，聚酯切片市场风平浪静，由于减产限产等因素的增多，市场可供货源不多，下游对聚酯切片观望较浓，交投情况一般，一般萧绍市场半光切片工厂多报11500-11600元/吨三月承兑，但切片纺对高价位切片多持谨慎态度，实际成交区间在11450-11500元/吨三月承兑；

　　本周江浙涤纶长丝市场维持横盘震荡整理，萧绍地区和常熟、张家港一带主流涤丝工厂一周内丝价平稳，而吴江盛泽地区和桐乡地区部分主流大厂在周初半光FDY、POY报价有100-200元/吨上涨，至下半周，多数涤丝工厂产销下滑2-3成，市场观望气氛有所增浓，至本周周未，多数涤丝工厂产销仅在7-8成左右，但多数主流工厂对报价仍十分坚持，多空双方仍处于相互僵持的阶段，涤丝大盘也在上下两难中继续盘整。

　　三、后市研判

　　因纺织品出口退税预期出台，而且原油大跌之后极有反弹的可能，加之国内PTA月结价临近出台，近日似乎有大资金介入趁机低位做多建仓，行情出现大涨走势，虽然目前基本面仍呈现利空状态，目前市场多空分歧明显，而总体PTA供应商生产负荷不高，市场上现货货源有限，如果多头大举入市持仓等待交割，多逼空的势态极有可能出现，行情拐点上升不无可能。