ICE 纽约期棉一周走势综述(2008.7.14-7.18)

　　2008年7日14日-18日，ICE美国纽约期货交易所棉花期货主要合约一周收市价较上周小幅下跌。周五(7.18)08年10月合约报收于70.35美分，较上周末的 70.63美分跌28点；08年12月合约报收于73.24 美分，较上周末的73.595美分跌35点；09年3月合约报收于78.64 美分，较上周末的79.03美分跌39点。

　　当前年度现货市场最高平均价(slm 1-1/16")在2008年3月5日的79.16美分；年度最低价在2007年8月16日的50.34美分。

　　7月18日，Cotlook远东A指数周末报收于77.25 美分，较上周末的77.05美分涨20点；Cotlook远东A(08-09)报收于79.30 美分，较上周末的79.25美分涨5点；Cotlook北欧A指数报收于78.05 美分，与上周末的78.05美分持平。

　　08年12月合约当周最高点在周三(7.16)的74.20美分，最低点在周二(7.15)的71.58美分，波动幅度262点。

　　周一，商品走软，经济指数低迷，ICE期棉收市大幅下跌。由于缺乏消息面指引，棉花变成其他市场的尾随者。棉花期货价格是一个远期达到的经济指数，从种子入地到穿上运动衫，是一个漫长的过程。周末，美联储突然宣布扶持病入膏肓的美国最大的两家房贷机构房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)，也对棉花市场形成压力。目前，投资者把注意力转向美国棉花长势进度以及周度出口情况，以便寻找市场方向，同时也在关注印度雨季降水情况。周二，其他商品走软，但ICE棉花收市大幅上扬。大量现货交易刺激贸易做多能量入场，分析人士认为，期棉可能完成一个双底技术图形，双底预示市场已经找到支撑平台，这个平台不可能被轻易突破。周三，粮食走强对期棉形成外围利好，ICE期棉收市小幅上扬。分析人士预期，由于上周价格接近7个月低谷，因此本周出口销售报告数量预期很大，市场将做出积极反应。棉花的波动区间将继续局限在2美分。只要天气好，市场就可能继续盘整，除非出口方面有重大改善。

　　周四,商品疲软将棉市拖至一个月低谷, ICE期棉收市下跌。商品综合形势令人不安，美国股票市场和整体银行系统不稳定，芝加哥期交所投资者纷纷减持粮食多头头寸，棉花亦随波逐流。棉花进入一个典型的慢季，每年此时，12月合约都有可能跌至季年低谷。短线趋势，棉花将尾随芝加哥期交所粮食走势。2008-09年世界棉花供量预期减少，可能对价格构成支持，此外，美国棉花长势不稳定。因此，未来几周，棉花利好基本面可能浮出水面。周五, ICE期棉收市小幅上扬，交易低迷，市场尾随芝加哥粮食走势，呈现区间盘整格局。分析人士称，在新消息影响市场走势之前，棉花将随外围市场而动。国内棉花货源过大，对棉市形成压力。外部金融消息以及商品交易令人担忧。目前棉市波动区间锁定在2每分，12月期棉基价72-74美分两端最大涨跌幅度为100点。市场通常在8月形成一个季节性低谷。但是，近期棉花交易低迷可能预示市场会出现一个转机。下跌能量不足，在市场疲软状态下，空盘量几乎没有增加，这种现象向技术派发出信号，市场可能变线。

　　美国农业部7月棉花报告预测，2008/09全球棉花消费量将连续第二年超过当年新棉供量。预期缺口是800万包，这将是自1993/94年以来的最大缺口。2008/09全球棉纺织厂用量预期仅仅小幅上调，因为到2009年的世界GDP增长放缓。但是，2008/09新棉供量(棉花产量加上未统计棉花)预期减少450万包，至1.179亿包，消费量预期在1.259亿包，供量缺口拉宽。全球新棉供量减少500万包，主要在美国。中国2008/09棉花消费量继续超过新棉供量，缺口预期在1550万包，相比之下，2007/08年大约为1420万包。

　　2008/09年美国棉花产量预期减少500,000包，至1400万包，较2007/08年减少27%。全国单产为每个收获英亩预期为830磅，略低于3年平均单产。2008/09年种植面积较2007/08年大约减少150万英亩，收获面积预期减少240万英亩。美国棉花需求下调400,000包，至1890万包，较2007/08年提高400,000包。出口下调500,000包，原因是美国供量预期下调，中国进口需求下调。外国纺织厂用量预期下调，主要是中国、印度和土耳其的全球棉花进口需求下调。美国出口1450万包，预期占2008/09全球棉花贸易的36%，与2007/08年相似。另一方面，虽然经济放缓，但美国纺织厂用量上调100,000包，至440万包。截止2009年7月31日，库存预期在530万包，相比之下，2008年8月1日库存为1020万包。库存-对-用量比目前预测为28%，相比之下，截止本月底结束的当前年度的库存对用量比为55%。

　　2008/09世界棉花产量预期较上年减少4%，减少500万包，至1.15亿包。2008/09消费量预期扩大1.3%(170万包)，至1.26亿包。全球预期有300万包棉花来自于未统计渠道，期末库存预期大降800万包，至5300万包。800万包减少量相当于目前世界消费量的6.4%，略低于2003/04年消费量所占期末库存的比例6.9%。2008/09棉花消费量预期相对小幅提高。全球消费量预期上调1.3%，较2007/08年增加0.8%，低于1996-2006年的年平均增长幅度3.4%。全球棉花期末库存(不包括中国)预期是10多年中最小的库存量。

　　美国农业部预测2008/09年陆地棉农场价格范围的中间点为66美分，相比之下，2003/04年为62美分。